随着3月进(jìn)出口数(shù)据的出炉，纯(chún)碱市场数(shù)据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市(shì)场(chǎng)悲观情(qíng)绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关总(zǒng)署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同(tóng)比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，2022年(nián)3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从实际数据来看，其表现超出市场预期(qī)。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期(qī)货(huò)分(fēn)析师张凌璐表示，相较于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进(jìn)口数量超预期增(zēng)长。据她(tā)介绍，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨，其(qí)余(yú)月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来(lái)，进口(kǒu)的大量(liàng)增长主(zhǔ)要集中于部分浮法玻璃和(hé)光伏玻(bō)璃厂(chǎng)，在国内供(gōng)需紧平衡的情况下，下游通过进(jìn)口(kǒu)来补充使用量(liàng)。这部分进口增量到港后直(zhí)接(jiē)进入(rù)下游玻(bō)璃厂，对市场(chǎng)的冲(chōng)击(jī)程度(dù)相对有限，但在(zài)一定程(chéng)度上可能(néng)会(huì)导致(zhì)下游厂(chǎng)家(jiā)减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数(shù)据来(lái)看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐(lù)表示，2022年初全球市场面临(lín)暴风(fēng)雪等极端天(tiān)气(qì)、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段(duàn)性受阻(zǔ)，再(zài)加上全球(qiú)能源价格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出(chū)口市场新增南(nán)美和非洲的份(fèn)额，都是带动去(qù)年全年(nián)纯碱出口大幅(fú)提升的导火索。今年(nián)随(suí)着(zhe)国际能源价格(gé)的回落、黑(hēi)天鹅(é)事件(jiàn)消(xiāo)退、国内(nèi)多(duō)个大宗商品价格处于全球高位(wèi)之时，纯碱出(chū)口还能保持增(zēng)长态势(shì)，也确实超出(chū)市场预期(qī)。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业(yè)供(gōng)需(xū)两旺、出口向好的态势仍(réng)在(zài)延续。”在方正中期(qī)期货分(fēn)析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱出口显(xiǎn)著放(fàng)量，今年出(chū)口量能在(zài)去年高(gāo)基数的基础上(shàng)进一步上扬(yáng)，显示国际市场(chǎng)对纯碱(jiǎn)需求具有较强(qiáng)韧性(xìng)，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者(zhě)了解到，全球经济(jì)的衰退预期(qī)或(huò)导致全球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求(qiú)可能(néng)会(huì)受到一定影(yǐng)响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或(huò)较海外强劲，这在(zài)长期(qī)也可能影(yǐng)响(xiǎng)我国(guó)纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去(qù)年，今年纯碱出(chū)口(kǒu)的(de)预期走弱(ruò)。主要在于国外能源的(de)回落(luò)背景下供应的(de)回归，国内(nèi)外碱(jiǎn)的价(jià)差收缩，同时伴随海(hǎi)运费(fèi)的走弱，使得出口出现(xiàn)了(le)环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较(jiào)好，与前期(qī)市场(chǎng)的反馈略有偏(piān)差，一部分原别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你因可(kě)能是前期待发订单，一部分是外围需求从去(qù)年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远兴(xīng)大产能(néng)落地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格局很难(nán)彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可(kě)能还是优先国内使用(yòng)为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年(nián)高增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润(rùn)上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对比国内价(jià)格偏低。换言(yán)之，纯碱出口利润并(bìng)不高(gāo)，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场(chǎng)也需要关注纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)目(mù)的地(dì)。“如(rú)果国内纯碱出(chū)口只是供至国内大型玻璃厂在(zài)海(hǎi)外的(de)生产线，且该部分用量能够(gòu)长(zhǎng)期稳定(dìng)，那么这(zhè)部(bù)分用量仍能让出(chū)口维持(chí)高位。但(dàn)如果是供给海(hǎi)外(wài)其(qí)他(tā)地区，可能(néng)会由于海外需求回落导致出口下(xià)降。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时(shí)也要留意(yì)出口周期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口(kǒu)周期(qī)45—60天左(zuǒ)右。在她看来(lái)，3月出口(kǒu)数据的好(hǎo)转，可能是(shì)1—2月的订单(dān)兑(duì)现而已，也(yě)并一定能够说(shuō)明3月全球的(de)纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出(chū)口下降、进口提升的趋(qū)势仍是大方(fāng)向，但由于国(guó)内进出口数量占全(quán)国(guó)产能、需(xū)求的比例相对有限，因此对于年度供需影响也相(xiāng)对有限。但集中(zhōng)在某个(gè)月(yuè)或(huò)数月(yuè)，进出口超预期(qī)变化可能会对(duì)阶段性的行情产(chǎn)生情绪(xù)和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源(yuán)价格下调，内外(wài)价差(chà)呈逐(zhú)步收窄态势，预计(jì)今(jīn)年(nián)出(chū)口相(xiāng)对(duì)去年下降。“后续海外碱到港量增(zēng)加，进口有继续增(zēng)加预期，出口有下滑压力，进出口贸易(yì)商顺差或重回(huí)2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制(zhì)。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据(jù)超预期是国内纯碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短期(qī)内(nèi)市(shì)场悲观(guān)预期或有所消退(tuì)，纯碱期现货价格短期(qī)或有(yǒu)企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来(lái)看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消(xiāo)化(huà)，进口的(de)量相对来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消息面来(lái)看，进口约有(yǒu)十几万吨(dūn)的到(dào)港量，导致市(shì)场(chǎng)4月的平衡(héng)相对宽(kuān)松。在(zài)他(tā)看来，未来出(chū)口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需(xū)，在内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价格(gé)重心下移(yí)会相对明显。

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