本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证50成赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认(rèn)购金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于(yú)赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共(gòng)实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成(chéng)北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局良(liáng)机(jī)

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价(jià)值，多(duō)位业(yè)内人(rén)士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差异导致(zhì)其(qí)与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可(kě)比(bǐ)公司估值(zhí)表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么具备专精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续(xù)了(le)较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则(zé)》和(hé)《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业的难度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化(huà)来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及北(běi)证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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