本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(sname是什么意思 name是姓还是名hí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博(bó)时基(jī)金外，万(wàn)家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资(zī)价(jiàname是什么意思 name是姓还是名)值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其(qí)他上市板块(kuài)中业(yè)务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票(piào)，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅(fú)下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)正(zhèng)持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本(běn)身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测算(suàn)前(qián)几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，name是什么意思 name是姓还是名他(tā)们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了(le)较快的增长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的(de)密集发(fā)布，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动(dòng)性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加(jiā)优质供给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和(hé)投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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