北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示(shì)孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗，随(suí)着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布(bù)公(gōng)告(gào)称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以(yǐ)密(mì)集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的(de)公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市(shì)值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)来(lái)说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东(dōng)风(fēng)和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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