财(cái)联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日(rì)财(cái)联(lián)社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和(hé)分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影(yǐng)响，包括(kuò)对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务(wù)退(tuì)保、销(xiāo)售(shòu)行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(c三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹ái)联社记(jì)者(zhě)表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持(chí)续回(huí)落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优(yōu)质(zhì)非(fēi)标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产(chǎn)品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的(de)方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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