衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖(tuō)累项主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库(kù)存投资回(huí)落(luò)以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以(yǐ)来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个(g在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动è)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事(shì)故，导致(zh在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动ì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球(qiú)定(dìng)位发(fā)送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变(biàn)航(háng)线。在伊(yī)朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的(de)不(bù)明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对(duì)他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过(guò)恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能会导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要(yào)是基(jī)于(yú)美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高(gāo)官的言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者(zhě)和(hé)商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储(chǔ)官(guān)员同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本(běn)面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力(lì)，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以来(lái)的(de)最(zuì)低水平，市场对于(yú)美(měi)联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经济衰退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此(cǐ)外美(měi)国原油(yóu)活(huó)跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政策(cè)难(nán)以改(gǎi)动的情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降库(kù)，且美国(guó)汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端表(biǎo)现也较(jiào)为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将迎(yíng)来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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