金融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈(lǘ)等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。嘴巴含胸的感觉知乎span>

　　光大期(qī)货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结(jié)合(hé)此前发布(bù)的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大(dà)概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此(cǐ)前(qián)加息结(jié)束(shù)乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此本(běn)周在美联储(chǔ)越来越(yuè)多官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下(xià)，预计从加(j嘴巴含胸的感觉知乎iā)息结(jié)束到降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济和(hé)政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初(chū)请失(shī)业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高水平(píng)，劳(láo)动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏(piān)强(qiáng)大(dà)幅下(xià)跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经济(jì)衰退预期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济(jì)衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连(lián)续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)将会继(jì)续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期以及(jí)经(jīng)济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工业属(shǔ)性较强的(de)白银(yín)走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅回落(luò)等因素综(zōng)合(hé)影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该位置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未(wèi)走完，建议继续等白银(yín)行情企稳(wěn)再低位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业危机(jī)引(yǐn)发避险需求，美联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续(xù)关注(zhù)调整行情(qíng)；后续(xù)政策宽(kuān)松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷(shuā)新(xīn)历史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议。

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