本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

12是什么意思　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代工服(fú)务(wù)，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)产(chǎn)能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产(chǎn)业(yè)发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅(fú)下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的(de)医(yī)疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策(cè)的影响，个人(rén)感觉(jué)比如(rú)几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一(yī)家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和生(shēng)产及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的核(hé)心部(bù)件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下一(yī)道(dào)工序，是锂电池生产前(qián)段工(gōng)序的核(hé)心环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基(jī)本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下(xià)滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯(xīn)片(piàn)及(jí)模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为(wèi)起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域(yù)的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也(yě)预期23年底(dǐ)会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化(huà)完(wán)成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还(hái)有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的(de)研发(fā)、生产及销售，产品以中(zhōng)高端(duān)分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经(jīng)分散染料(liào)印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市(shì)场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的(de)数智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业(yè)前景不算很(hěn)差，但(dàn)公(gōng)司自(zì)身技(jì)术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什(shén)么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事电力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利(lì)润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工(gōng)商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术(shù)服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程(chéng)类企(qǐ)业，设(shè)备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智(zhì)微具备全(quán)套(tào)射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发能力(lì)，技术(shù)体系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设(shè)计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家(jiā)级高新技术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及(jí)配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军方客(kè)户和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空预警雷达(dá)主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这(zhè)种客户不透明度极(jí)高的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综(zōng)合(hé)服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客户(hù)提供移动互(hù)联(lián)网(wǎng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚(jù)合(hé)运营、融合运(yùn)营、分发运营等综(zōng)合(hé)运(yùn)营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等(děng)综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据客(kè)户需求提(tí)供定制化的运营(yíng)支撑服(fú)务(wù)及技术(shù)服务。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣(yōng12是什么意思)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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