衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表示(shì)，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人(rén)库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了(le)国(guó)际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自(zì)动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电(diàn)视台新(xīn)近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们(men)在这个(gè)充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述(shù)发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(k蒙古女人为什么不能碰ě)能会导(dǎo)致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人(rén)这些年不(bù)止(zhǐ)一(yī)次成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前(qián)国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力(lì)，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧(yōu)持(chí)续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度(dù)关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带(dài)来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美(měi)国原(yuán)油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入(rù)对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价回(huí)落(luò)，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面(miàn)，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端(duān)表蒙古女人为什么不能碰现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会(huì)让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体表现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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