财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集(jí)相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调(diào)研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对(duì)公司和(hé)行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到3％，homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢以(yǐ)后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下(xià)，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评(píng)估利率等降(jiàng)低负(fù)债(zhài)端成本(běn)。

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