美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其中包括(kuò)资产出售(shòu)，可能(néng)出售所(suǒ)有业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多(duō)家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出(chū)售的(de)消息。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合(hé)众银行发(fā)布(bù)声明确认(rèn)了周(zhōu)三的(de)媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多位潜在的投资者商(shāng)谈，还(hái)表示，其核(hé)心存款3月(yuè)以来(lái)已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并(bìng)未经历超(chāo)出正(zhèng)常(cháng)水平(píng)的(de)存款流失(shī)。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行股价(jià)继(jì)续暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中(zhōng)至(zhì)少熔(róng)断暂(zàn)停交易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综(zōng)合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数(shù)收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银(yín)行委员会就(jiù)近期大型银(yín)行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是导(dǎo)致破产(chǎn)的主要(yào)原因(yīn)。美国(guó)商(shāng)会副主席托马(mǎ)斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银(yín)行有(yǒu)非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的(de)科技(jì)以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企业；第一(yī)共和银(yín)行集中(zhōng)于财富管理；而(ér)签名银行则有(yǒu)大量的(de)数字资(zī)产风险。在听证会(huì)上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时他(tā)们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和(hé)议员们(men)也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府(fǔ)官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的(de)可(kě)能(néng)性，白(bái)宫方面也(yě)表示将监控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区银(yín)行股本(běn)周大幅(fú)下跌(diē)，西太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周(zhōu)四就(jiù)通过做空(kōng)某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地(dì)区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加和股市(shì)波动已引起(qǐ)官员及监(jiān)管(guǎn)机构越(yuè)来越多的(de)关(guān)注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示(shì)，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国(guó)人(rén)担心他们在银行或其他金融机(jī)构账户(hù)上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示他(tā)们担心自(zì)己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担(dān)心。这些(xiē)最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国(guó)成(chéng)年人表示，他(tā)们非(fēi)常或中度担心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行(xíng)业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有(yǒu)减少，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可(kě)能并非(fēi)美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据(jù)介(jiè)绍(shào)，一架无(wú)人机撞击(jī)了该工(gōng)厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目(mù)前都(dōu)已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元区(qū)三(sān)大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制(zhì)利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还(hái)需(xū)要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济(jì)衰退(tuì)担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大(dà)幅(fú)走(zǒu)低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较(jiào)假期(qī)前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加(jiā)息500个基点，这一(yī)区间仅略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌(diē)主要(yào)受(shòu)到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走势更多体(tǐ)现的(de)是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一方面(miàn)，近期(qī)美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行(xíng)，造成美国股市下滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期(qī)货能源化工组(zǔ)组长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分(fēn)析师高健(jiàn)告诉期货日(rì)报记者，近期海外(wài)宏观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美(měi)国(guó)银行(xíng)危机事件(jiàn)有关。另外，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)仍(réng)未(wèi)解决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对(duì)此发布的一份评估(gū)文件警告称(chēng)，如果不(bù)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在(zài)三(sān)种预期(qī)情形下，美国(guó)经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进入集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市(shì)和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)带(dài)来短期情绪(xù)冲击(jī)。”高健分析称，目前(qián)美国(guó)银行问题再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)较大(dà)，主(zhǔ)要风险在于(yú)当前的宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)是否有可能演(yǎn)化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度级(jí)别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将会出(chū)现类似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场(chǎng)的(de)关注点(diǎn)集中在宏观(guān)情绪(xù)指标的(de)跟踪上，重点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析(xī)师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得(dé)动能。叠(dié)加美(měi)国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济(jì)面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力于实现2％的(de)通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三(sān)方面(miàn)探索(suǒ)货币政策(cè)路(lù)径(jìng)，如果6月初(chū)之前高(gāo)利率(lǜ)带(dài)来(lái)的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储是否会(huì)在接下来的(de)议息(xī)会议中暂停加息(xī)，以及(jí)降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬(xún)的走势类似(shì)，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同(tóng)点是在银行业危机的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两个：一(yī)是此(cǐ)次宏观(guān)避险还(hái)有一部分债(zhài)务上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的(de)参(cān)考(kǎo)性。3月(yuè)下旬(xún)原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面(miàn)也(yě)要重(zhòng)点留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上(shàng)两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚(shàng)不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美(měi)国即将进(jìn)入夏季(jì)用油高(gāo)峰，市场预(yù)期需(xū)求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东产(chǎn)油(yóu)国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然(rán)实际(jì)落地情况(kuàng)仍(réng)需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前(qián)原油(yóu)还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近(jìn)年内低(dī)点，短(duǎn)线观(guān)察前低(dī)的支撑力度。未来能h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称否驱(qū)动原(yuán)油(yóu)破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别(bié)是VIX指数(shù)能否(fǒu)出(chū)现周线级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美联储(chǔ)年内加息(xī)基(jī)本全部落地，后期(qī)将不再存在(zài)加息对大宗(zōng)商品压(yā)制的(de)预期，情绪(xù)上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的(de)影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的(de)底部可能已经出现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会(huì)下降多少也尚未有明(míng)确的定(dìng)论(lùn)，但用(yòng)油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来(lái)看，目(mù)前原油阶段(duàn)性(xìng)底(dǐ)部或已出现，将进入一段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有(yǒu)关(guān)的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀(xī)释(shì)沥青分(fēn)流(liú)至欧洲和美(měi)国的问题依然(rán)存(cún)在(zài)，沥(lì)青原料供(gōng)应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格(gé)下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信建投期货(huò)能(néng)化(huà)分析师(shī)董丹丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥(lì)青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配(pèi)额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢(huī)复(fù)沥(lì)青生(shēng)产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥(lì)青生产利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前(qián)沥(lì)青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生(shēng)产积极(jí)性(xìng)，叠(dié)加原料稀(xī)释(shì)沥(lì)青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内(nèi)沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于季(jì)节性(xìng)淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整(zhěng)体(tǐ)需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求(qiú)会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为，近期沥(lì)青(qīng)价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及(jí)衰退预期(qī)的压力，预计原油仍(réng)维(wéi)持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有(yǒu)较(jiào)强的(de)表(biǎo)现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当下沥青(qīng)估值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生产成(chéng)本下移，沥(lì)青综合(hé)加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续(xù)累(lèi)积，但(dàn)仍处历(lì)史(shǐ)偏低水平(píng)，加之(zhī)天(tiān)气(qì)转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢(féng)低做多裂(liè)解价差(chà)，中长期需关注沥青原(yuán)料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加工(gōng)差突(tū)破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期(qī)、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开工率(lǜ)下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了(le)成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增(zēng)加(jiā)。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负(fù)反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差(chà)开始回(huí)落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等(děng)有(yǒu)检修计(jì)划，但(dàn)由于高加工差下装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际(jì)检修(xiū)力度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨附(fù)近，预计5月供需依(yī)然偏(piān)松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来(lái)看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽(qì)油(yóu)库存进入4月后(hòu)去化力(lì)度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且(qiě)从年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存(cún)在(zài)提前备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显(xiǎn)，而(ér)国(guó)内部分PX装置负荷(hé)处于上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同(tóng)时(shí)，调油(yóu)需(xū)求不(bù)及预(yù)期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差(chà)进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关(guān)注原油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚(jù)酯开(kāi)工率有改善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工(gōng)率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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