财联社4月30日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的(de)反弹，据上(shàng)海钢联发布数据显示女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么，4月(yuè)28日电池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交易(yì)日后价格(gé)连续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷(jié)股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永(yǒng)兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂涨业(yè)盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因之一是上海车展有望带动购车需求预期(qī)的(de)提振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让(ràng)消费(fèi)者感受到(dào)汽车消费的(de)火热，提升消(xiāo)费信心，也提(tí)振士气。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车企大幅降(jiàng)价(jià)导致消费者(zhě)对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷酸(suān)女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么铁锂电池的价(jià)格(gé)已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太可(kě)能进(jìn)行降价。但未来(lái)，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因(yīn)素(sù)影响。有产业(yè)人士分析称(chēng)，乐观来看，国(guó)内动力(lì)电(diàn)池厂商清(qīng)库存(cún)工(gōng)作或(huò)到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)，并带(dài)动上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看(kàn)，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期(qī)基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在(zài)4月26日的(de)业(yè)绩说明会(huì)上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产(chǎn)，排产相比一季(jì)度会有明显的(de)提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需(xū)求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于(yú)阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面(miàn)还需要看(kàn)终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人士此前对财联社记者表示。该(gāi)人士(shì)表(biǎo)示，电池(chí)厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举(jǔ)措在一季(jì)度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商(shāng)提到(dào)，目前库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，此前(qián)暂停的(de)产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸(suān)铁(tiě)锂电池库存，有业内人(rén)士直(zhí)言，相关(guān)库(kù)存基本出清，后续(xù)将根据(jù)公司规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额来(lái)看，宁德时代的库存(cún)已经(jīng)退回到2022年第一(yī)季度的水(shuǐ)平(píng)。材料价格和(hé)库(kù)存水(shuǐ)平，两项关键的(de)指(zhǐ)标(biāo)也构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最(zuì)乐(lè)观者(zhě)预(yù)判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年(nián)看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂价格(gé)在不到半年时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也(yě)引起(qǐ)了市场热(rè)议。就(jiù)在26日召(zhào)开的中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中国汽车工业(yè)协会(huì)常务副(fù)会长付炳(bǐng)锋指出(chū)，国(guó)内动力电(diàn)池行业仍然存在一些(xiē)问题，包括电池(chí)产业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降也(yě)不是正常的现象，”他(tā)直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常(cháng)现(xiàn)象(xiàng)，行业(yè)要(yào)以(yǐ)之前大幅(fú)涨价为(wèi)教(jiào)训，保(bǎo)证价(jià)值(zhí)链(liàn)的合理(lǐ)分配，避(bì)免大(dà)起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士(shì)和(hé)分析师近期对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格反弹为信(xìn)号，一(yī)系(xì)列的数据(jù)验证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分析人士(shì)指出(chū)，此前锂电产(chǎn)业进入调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩(kuò)产(chǎn)迅(xùn)速从而在(zài)需求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集(jí)体进(jìn)入清库存阶段。从上(shàng)游(yóu)材料价格变化(huà)来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实(shí)现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得注意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的(de)另(lìng)一关键指标，中游电池(chí)厂商的(de)库存也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据(jù)高工(gōng)锂电了(le)解，目前中游电池厂商库存水位回(huí)退(tuì)，此前部(bù)分(fēn)电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线(xiàn)已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下(xià)游车企已陆续重启订(dìng)单，带(dài)动产业需求回暖。从终端(duān)新能源汽车市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要来自(zì)车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀(pān)升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季度到来，车市(shì)逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步(bù)带动(dòng)锂电产业中上游的订单(dān)需求。加上5月份(fèn)临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判(pàn)，行业有望迎(yíng)来(lái)需求订单的集(jí)中爆发(fā)。

　　后(hòu)续(xù)碳酸(suān)锂价格(gé)可能(néng)会有回涨的空间(jiān)，但幅(fú)度不可能太大(dà)，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳(tàn)酸锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么对于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供(gōng)给情况更加清晰，市场(chǎng)预期(qī)回调(diào)下(xià)，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体(tǐ)化(huà)带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业(yè)等企(qǐ)业持续(xù)推进电池回收布(bù)局，来自(zì)终端材料回(huí)收的产(chǎn)能也(yě)在(zài)稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回收(shōu)的废旧(jiù)电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁(níng)德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过(guò)复杂的产业(yè)调整过程之后，整个锂电产业的运(yùn)作(zuò)模式正(zhèng)从“大开大(dà)合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原材料到(dào)电(diàn)池，再(zài)到下(xià)游车企，产(chǎn)业链各个环节的价格以及供需变化(huà)也将变得更加(jiā)平衡(héng)且具(jù)有(yǒu)可预测性。

　　然(rán)而(ér)，亦有空方则认为(wèi)，当前(qián)上游(yóu)库存水(shuǐ)平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端(duān)稍(shāo)有好(hǎo)转，但(dàn)是并不(bù)足以带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下(xià)游获利、上(shàng)游承压的简单故事(shì)

　　过去一段时(shí)间，碳酸(suān)锂和电池(chí)材料的价格(gé)下跌(diē)过快(kuài)，但这并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不(bù)到(dào)，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲(chōng)击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季(jì)度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从2022年第(dì)四季度的2461吨(dūn)，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货价(jià)格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业(yè)已(yǐ)经出现主动减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一(yī)季度(dù)营业收入(rù)7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命(mìng)运分化，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业有机会在价(jià)格(gé)下降周期中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂(lǐ)价(jià)下降中(zhōng)发生过(guò)的事。而同(tóng)环(huán)节的(de)大量中小企业，尤(yóu)其是最(zuì)近(jìn)两年追高入局的新公司，则面临(lín)停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，这一轮价格下降长期利(lì)好中国(guó)最(zuì)大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们去(qù)年(nián)的净利(lì)润都超过200亿元，比中国(guó)最大(dà)的新能源车企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业净利润(rùn)增长超过(guò)10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他们(men)更能承受(shòu)价格(gé)下跌和(hé)可能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有(yǒu)行业里(lǐ)最优(yōu)的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎(hū)是(shì)全球最低水平(píng)。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这(zhè)两家公司能(néng)以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际(jì)交(jiāo)易中，即(jí)使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或开采权，交易价格也需要(yào)通过长(zhǎng)协确定，按(àn)市价定期调整。但能获得上游更低成(chéng)本的资源，让这两(liǎng)家(jiā)大(dà)企业更能容忍(rěn)低价(jià)，并能(néng)在上(shàng)游因降价(jià)减产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价(jià)下降带来(lái)的(de)连(lián)锁(suǒ)反应，并(bìng)不(bù)是一个下(xià)游获利(lì)，上游承压的简(jiǎn)单故事(shì)。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会受益(yì)，但锂价(jià)的超预期(qī)下跌，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有可能一(yī)开(kāi)采就亏损。

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