今(jīn)年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收(shōu)益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在(zài)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能(néng)领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的(de)市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即(jí)将(jiāng)到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆(yuán)厂(chǎng)极限施压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速(sù)对设(shè)备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度(dù)末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去(qù)年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视的营收(shōu)增长起了(le)很大的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云计算和(hé)人工智(zhì)能(néng)领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个(gè)股在(zài)一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)可(kě)投港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披(pī)露(lù)揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立(lì)以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用>

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的(de)预期(qī)，导致对部(bù)分(fēn)行(xíng)业的定(dìng)价出现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期(qī)的行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行。

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