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耐克品牌和乔丹品牌是什么关系国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同(tóng)期(qī)高(gāo)基(jī)数下(xià)黄(huáng)金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆解，其一(yī)，金价稳步上耐克品牌和乔丹品牌是什么关系(shàng)行预(yù)期(qī)提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地区(qū)表现尤其值得期(qī)待；其(qí)三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政(zhèng)治的不(bù)确(què)定性、美国经济衰退(tuì)的不确(què)定性(xìng)等因素(sù)均(jūn)有望对金价(jià)形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季(jì)度婚庆(qìng)旺季将持续释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头公司有望凭借精耐克品牌和乔丹品牌是什么关系准的产(chǎn)品(pǐn)定位(wèi)，创新性的产品设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下，持(chí)续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处于(yú)历史(shǐ)中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券(quàn)研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市场规模(mó)增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国(guó)金银(yín)珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等(děng)原材料供应(yīng)，中游的(de)制造设(shè)计及下游的终端零售(shòu)环节，其中下游(yóu)环节的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的(de)渠道(dào)建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更(gèng)加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十(shí)的集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历(lì)峰集团、路易·威登集团(tuán)外其(qí)余8个均为(wèi)国产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的市(shì)占率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。