自(zì)4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资(zī)金配(pèi)置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子(zi)、计(jì)算机和通信板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年盈(yíng)利和收(shōu)入(rù)预期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一(yī)季(jì)度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口(kǒu)管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速(sù)的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入前(qián)三(sān张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛)名(míng)。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望(wàng)迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下(xià)探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率在(zài)二季度及二(èr)季(jì)度以后触底，当张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛行业周期(qī)触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的(de)投(tóu)资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营(yíng)收和利(lì)润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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