今(jīn)年以来(lái)，港股走(zǒu)势可谓一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基(jī)金(jīn)一(yī)季报(bào)披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股(gǔ)仓位(wèi)略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理表示，预计(jì)港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，未来港股市场将在波动(dòng)中上行，板块方面，看好政策优化下的(de)消费和地(dì)产、预(yù)期反转修复的互联网和医药(yào)、高景气(qì)的制造(zào)业等(děng)。

　　一季度港股基金(jīn)仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下(xià)同）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权(quán)益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度”以(yǐ)港股为(wèi)投资方(fāng)向(xiàng)的基金。截至一季度(dù)末，这(zhè)些基(jī)金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微(wēi)升0.38个百分(fēn)点，其(qí)中有(yǒu)83只(zhǐ)基(jī)金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代(dài)表(biǎo)的港(gǎng)股数字(zì)经济呈现了上(shàng)涨、调整、反弹的(de)N型走势，截(jié)至4月23日(rì)，香港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经(jīng)理在一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个(gè)百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管(guǎn)理的前(qián)海开源沪(hù)港深新(xīn)机遇A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的1.18％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方(fāng)港股创新视(shì)野一(yī)年持有A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)71.08％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理的博时港股通红利(lì)精(jīng)选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银(yín)港(gǎng)股通(tōng)价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提(tí)升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数字(zì)经(jīng)济A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的前(qián)十大(dà)港股分(fēn)别(bié)为腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务、油气(qì)开采、数字媒(méi)体、生物制品、多元金融、服(fú)装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频饮(yǐn)料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序(xù)，加仓幅度最大的(de)前十只港股(gǔ)为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工(gōng)股(gǔ)份、中(zhōng)国(guó)南方航(háng)空股份(fèn)、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广(guǎng)核电(diàn)力(lì)，分别涵盖油气(qì)开(kāi)采(cǎi)、电力、航(háng)运港(gǎng)口(kǒu)、IT服务(wù)、焦炭、炼(liàn)化(huà)及贸(mào)易、航空(kōng)机(jī)场、房地产开发等(děng)领域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一季度(dù)对其(qí)大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓港股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港(gǎng)股(gǔ)创新视(shì)野(yě)一年持有基金基金经理史(shǐ)博在一季度(dù)中表示(shì)，展望未来(lái)，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济(jì)仍(réng)在(zài)企(qǐ)稳回(huí)升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市(shì)场需求继续增加，非制造业恢(huī)复速度加快(kuài)；海外(wài)无风(fēng)险(xiǎn)利率方面，3月初非(fēi)农(nóng)和通胀数据以及突发的银行风险事件已经让美联(lián)储(chǔ)过于(yú)强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加(jiā)息进入尾部(bù)区域(yù)；风险偏好方面，欧美(měi)银(yín)行业风险事件对市场冲击可(kě)控，国(guó)内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预(yù)判港股(gǔ)市场将在(zài)波动(dòng)中(zhōng)上免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费行(xíng)，在板块配置方(fāng)面，我们将加大对(duì)政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的(de)互(hù)联网和医(yī)药、高景(jǐng)气的制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基(jī)金经理(lǐ)曲径表示(shì)，港股数字(zì)经济(jì)的代表行业为互联网和先(xiān)进制造，在(zài)经历了过去2年(nián)的合(hé)规整治(zhì)及(jí)业务梳理后(hòu)，股(gǔ)价(jià)均处在价值投资区域，具有良好(hǎo)的投资(zī)性价比。同时(shí)，互联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)公司，也更(gèng)具有(yǒu)数(shù)据、平台和算法(fǎ)的整合能力(lì)，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自身运营效率，以(yǐ)及对外输出算法和算力。作为(wèi)人工智能(néng)赋能(néng)各个行业(yè)的元(yuán)年(nián)，我(wǒ)们(men)中长期看好港股数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经(jīng)理周欣表示(shì)，港(gǎng)股市(sh免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费ì)场方(fāng)面，港股市场大部分的(de)企业盈(yíng)利来(lái)源(yuán)于中(zhōng)国内(nèi)地，中国(guó)内地(dì)经(jīng)济的环比上(shàng)行(xíng)将会(huì)支撑港股公(gōng)司盈利(lì)的环比增长，从而(ér)支撑下(xià)港(gǎng)股公司下半年的市(shì)场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利环(huán)比(bǐ)仍(réng)有一定的增长，但是(shì)由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较(jiào)上半(bàn)年有所回落。对于估值相(xiāng)对较高(gāo)的行业将(jiāng)有一定的压(yā)力(lì)。

　　行业(yè)方面，受行业(yè)反垄(lǒng)断的(de)影响，TMT行业龙头公司(sī)的估(gū)值仍将受(shòu)到(dào)一定程度的压制，但是(shì)当行业龙头公司(sī)受情绪影响出现超跌时(shí)，将会(huì)有较好的(de)买入机会出现(xiàn)。生物医药行(xíng)业仍将处在行业快速增长的红利中，但(dàn)是(shì)随着中(zhōng)报(bào)业(yè)绩(jì)的(de)释放和四(sì)季度(dù)集采的预期(qī)，生(shēng)物行业前期涨幅较多的(de)龙头公(gōng)司可能会出现一(yī)定的调(diào)整，但是通过自下而上(shàng)的方式生物医药行业仍(réng)将有机(jī)会选出有较(jiào)好(hǎo)成长(zhǎng)性(xìng)的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市(shì)场已经进入了(le)企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股市场也(yě)即将进入企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两地(dì)市场(chǎng)向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱(ruò)”及加(jiā)息(xī)周(zhōu)期临(lín)近尾声流(liú)动性逐(zhú)步宽松背景下(xià)，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股(gǔ)估值(zhí)均在低位、风险溢价均在高(gāo)位(wèi)的背景下，有望开启盈(yíng)利与估值修复(fù)的(de)戴维斯双(shuāng)击(jī)行(xíng)情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长(zhǎng)高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修复有望成为全(quán)球投资(zī)的主线(xiàn)，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增效优的行(xíng)业(yè)和板块更(gèng)有望受益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头公(gōng)司有长(zhǎng)期的前(qián)沿技术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的(de)收入扩(kuò)张(zhāng)机会，有望开启二次增(zēng)长曲线，如(rú)互(hù)联网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著(zhù)右偏的机会：关注在未来经(jīng)济周期中上行风险显著大(dà)于(yú)下行风(fēng)险的(de)行业。市场预(yù)期(qī)在低位(wèi)、景(jǐng)气度有拐点(diǎn)或持续性(xìng)超预期的行业。供(gōng)需格局(jú)佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的(de)行(xíng)业，如(rú)电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资(zī)产的机会(huì)：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿(yuàn)提升的高股息(xī)资产的投资机会，如通(tōng)信、石油石(shí)化等(děng)。

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