看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预(yù)期(qī)强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放价(jià)格压力再度(dù)升温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂(chǎng)价格(gé)创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一(yī)定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力(lì)的(de)通(tōng)胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益(yì)率(lǜ)一度(dù)较日(rì)内低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年(nián)来低(dī)谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续(xù)第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属总(zǒng)体继续下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位(wèi)后(hòu)，市场开(kāi)始担(dān)心中国(guó)的(de)进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超(chāo)过(guò)100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通(tōng)运输(shū)等(děng)方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲(chōng)突影(yǐng)响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为(wèi)这一数(shù)字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克(kè)萨斯(sī)州在(zài)内的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过(guò)1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派(pài)电台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十(shí)年(nián)里，埃(āi)尔德(dé)一直在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市(shì)场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经(jīng)济数据较差(chà)，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度(dù)加息(xī)。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复(fù)潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨以(yǐ)上，促(cù)进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地(dì)区(qū)降(jiàng)雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料分析(xī)师(shī)陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国(guó)内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢(féng)高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也(yě)将会(huì)不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到(dào)船迟(chí)滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续去(qù)库。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格(gé)再度(dù)开(kāi)启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油现货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算(suàn)正常，菜(cài)油的(de)利(lì)空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基(jī)本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油(yóu)政策(cè)执行(xíng)不及(jí)预(yù)期(qī)，对于(yú)植物(wù)油消费增(zēng)速不(bù)会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景下(xià)可能(néng)再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内(nè武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义i)的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到(dào)港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏(piān)宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜(cài)籽进口量(liàng)要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维持在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个未知(zhī)数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和(hé)豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的(de)进口盘面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢(féng)高(gāo)抛(pāo)空的思(sī)路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义(zhù)加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端(duān)的(de)变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)的(de)进口量，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目(mù)前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多(duō)。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继(jì)续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全(quán)国(guó)大(dà)豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，豆油的(de)需(xū)求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步(bù)转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国(guó)内大豆到港通(tōng)关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强(qiáng)弱(ruò)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基(jī)差(chà)，转变为累库加基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月(yuè)份的(de)棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期(qī)，菜(cài)油(yóu)前期已经对自身(shēn)的(de)供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变(biàn)化(huà)和需求预(yù)期(qī)都预示(shì)豆油(yóu)可能(néng)是(shì)未来一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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