全球(qiú)头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升(shēng)为其(qí)第一大(dà)重仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持了(le)360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末(mò)，桥水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减持了(le)其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的(de)推动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得(dé)它不蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能(néng)力(lì)，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲经济体的(de)经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极(jí)有可能(néng)在(zài)周期的(de)下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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