金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团，4月(yuè)海外(wài)投资(zī)者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索(suǒ)<什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型/p>

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支(zhī)付不错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会(huì)计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美(měi)国著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票的2020什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型年8月的什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特(tè)重仓(cāng)的(de)美国苹(píng)果(guǒ)和(hé)美国(guó)可口可乐(lè)股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤(chè)离世(shì)界舞台的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全(quán)失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景(jǐng)下，日本(běn)经济(jì)的边(biān)际变化值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)表(biǎo)示(shì)在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本(běn)的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的(de)医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推(tuī)动(dòng)企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价(jià)经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上(shàng)市公司(sī)提(tí)高(gāo)企业价值和资(zī)本(běn)效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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