近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全(quán)球(qiú)电动车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州(zhōu)A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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