今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域(yù)，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出(chū)现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的(de)00后初中学历很丢人吗高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本(běn)保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没(méi)有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要(yào)板块(kuài)是(shì)芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回(huí)00后初中学历很丢人吗报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模(mó)也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖00后初中学历很丢人吗掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对(duì)对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域(yù)提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重点布局(jú)了(le)信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科(kē)技(jì)、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程度超出(chū)了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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