华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用(yòng)来(lái)自(zì)新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结(jié)构(gòu)只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续(xù)的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止美(měi)国(guó)大(dà)型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票(piào)而(ér)不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部(bù)门的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中2024年房价会继续下跌吗假设，即(jí)使(shǐ)在最(zuì)坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告(gào)旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是(shì)最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的(de)激进(jìn)主义(yì)投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我(wǒ)们(men)投资部门(mén)持有的少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在(zài)能源、汽(qì2024年房价会继续下跌吗)车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投(tóu)资(zī)。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券价(jià)格跌至(zhì)垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么(me)来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于(yú)2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务(wù)包(bāo)括披(pī)露(lù)企业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司(sī)共(gòng)对30家公司发(fā)过(guò)难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师(shī)和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(2024年房价会继续下跌吗yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介(jiè)入(rù)马斯(sī)克(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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