总市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本(běn)市场流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支持(ch流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点í)创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点)，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同(tóng)市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市(shì)场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市(shì)交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对(duì)科(kē)创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的(de)的(de)可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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