今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的(de)关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选(xu胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗ǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平(píng)。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季(jì)度(dù)毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一(yī)方面(miàn)加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末(mò)规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投(tóu)资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(z胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗hǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电(diàn)则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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