朱少醒、谢治宇、胡昕炜、赵诣……一季度最新动作！

4月22日，富国基(jī)金朱少醒、兴证全球基金谢治宇、汇添富基金胡昕炜(wěi)、泉果基金赵诣等(děng)知名基金经理旗下(xià)公募产(chǎn)品(pǐn)一季报集体(tǐ)披露。

今年一季度，朱少醒关注质量成长风(fēng)格方面的投资机会，偏好投资于具有(yǒu)良好“企业(yè)基因”、公司治理结构完善、管理优秀的企业；谢治宇对人工智能(néng)、智能驾驶、AI阳光校园生活应用、医(yī)药(yào)消费(fèi)等相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，并对应用空间广阔的软硬件公司进行布局。

此外，一季(jì)度胡昕炜适当(dāng)增加了食品饮料(liào)、家用电器(qì)、农林牧(mù)渔等行业的配置；赵诣持仓主要集(jí)中在电力设备新能源、计算机、电(diàn)子、机械(xiè)、军工等高端制造行业，以及稳健增长、高股息率的企业。

朱(zhū)少醒：质量成长(zhǎng)风格具备很多投资机会

对比2023年末(mò)的持仓来看，今年一季度，朱少醒管理的富国天惠成长混合（LOF）增持了兴(xīng)齐眼药、春风(fēng)动力、春秋航空(kōng)、美(měi)的集团、山西汾酒，减持了(le)贵州茅台、杰瑞股份、立讯精密、郑煤机(jī)、宁波银行。

兴齐眼药、春秋(qiū)航空、美的集团、山(shān)西汾酒、郑煤机新进入前十大重(zhòng)仓股(gǔ)，金域医学、迈瑞医疗、瑞丰新材、华鲁恒升、国瓷材料退出前十大(dà)重仓股。

^{图片来源：富国天惠成长混合（LOF）2024年一季报}

在一季报中，朱少醒回顾道，一(yī)季度实体经(jīng)济延续了复(fù)苏(sū)的趋(qū)势，叠加闰月因素，GDP增速在数据上超市场预期(qī)。货币政策保持宽(kuān)松，财政政策(cè)有(yǒu)更(gèng)积极的迹象。地产新房数据尚未企稳，但二(èr)手房(fáng)交(jiāo)易量有回暖迹象。红利价(jià)值风格在一季度表现突出。投资者(zhě)风险偏好依然处在很低的水平。

从(cóng)微观调研上来看，朱少醒发现，一季度的消费、地产的复苏力度依然不是很强(qiáng)，需要更多的耐心和观察。“但我们相信积极的因素最终必将发(fā)挥作(zuò)用，即(jí)便中间会有反复。我们希望能不(bù)要过度(dù)局限于短期的种种不利数(shù)据的解读。”

朱少醒认为(wèi)，当前市场(chǎng)的整体估值处于(yú)长周期中很有吸引力的位置，权益市场处在(zài)很好的风(fēng)险收益区间。投资者当前选择(zé)承受(shòu)市(shì)场波(bō)动对(duì)应(yīng)的预期回(huí)报(bào)水(shuǐ)平是相当合适的。在当前估值下(xià)，红(hóng)利价值风格依然能找到较好(hǎo)投(tóu)资机(jī)会，质(zhì)量成长风格同样具备很多投资机(jī)会。个阳光校园生活股选(xuǎn)择(zé)上，他(tā)偏好投资于具(jù)有良(liáng)好“企业基因”、公司治理结构完善、管理优秀的企业。

谢治宇：新兴领域进展值得关注

今(jīn)年一季度，谢治宇管理的兴全合润、兴全合宜(yí)均增持(chí)了宁德时代、晶晨股份，兴全合润还增持了中微公司；两只基(jī)金均减持了(le)海尔智家、梅花生物、公牛集(jí)团，兴全合润(rùn)还减持了新产业(yè)，兴全合宜还减持了(le)快手(shǒu)-W、泡泡玛特。

宁德时代、中微公司(sī)新进(jìn)入兴全合(hé)润的前十大重仓(cāng)股，海康威视(shì)、工业富联则退出其前十大(dà)重仓股；泡泡玛特新进入(rù)兴全合宜的前十大(dà)重仓股，新产业退出其前十大重仓股。

^{图片来(lái)源：兴全合润2024年一季报}

从(cóng)各板块看，谢治(zhì)宇在一季报中回顾表(biǎo)示，金铜(tóng)油等资源品出现上涨(zhǎng)，AI应用领域不断拓宽，智(zhì)能驾驶在海(hǎi)外(wài)与国内均出现阶段性较大(dà)进展，低空经济开始在(zài)深圳等地蓬勃发展，以旧换新持续(xù)为经济提供动能。从市场风格看，低估值(zhí)高分红关(guān)注度(dù)仍高，而新兴领域进展同样值得关注。

“一季度维(wéi)持了较高仓位，对人工智能、智能驾驶、AI应用、医(yī)药消费等相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。”谢治宇表示。

胡昕(xīn)炜：消费公司(sī)价(jià)值底部(bù)逐步凸显

以胡昕炜旗下规模(mó)最大的汇(huì)添富消费行(xíng)业(yè)混合为例，对比2023年(nián)年(nián)末，该基金一季度加仓了贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、安井(jǐng)食品、迎驾贡酒、美的集团，减仓了山西(xī)汾(fén)酒(jiǔ)、五(wǔ)粮液、海尔智家、今世缘，持有(yǒu)古井贡酒的数量未发生变化。

其中，该基金对(duì)美的集团加仓幅度较为明显(xiǎn)，该(gāi)股票成为一季度新晋前十大(dà)重仓股，对(duì)比2023年年末，一季度的持股量增长约178万股。

^{图片来源：汇添(tiān)富消费行业混合2024年一季(jì)报(bào)}

胡昕炜在一季报中表示，一季度(dù)，国(guó)内消费行业继续呈现弱复苏态(tài)势，亮(liàng)点包括春节期间的消费氛围不错(cuò)，旅游出行、国产化(huà)妆(zhuāng)品等部分细分领域表现亮(liàng)眼(yǎn)等。

胡(hú)昕(xīn)炜表示，一(yī)季度，消费板块整体表现先抑后扬。春节期间消费数据的表现相对较(jiào)好，市场对消(xiāo)费板(bǎn)块的信心有所修复。

但胡昕炜也注意到(dào)，由于经济仍在低位运行，消费行业可(kě)能需要更(gèng)多的时间(jiān)来走出底(dǐ)部(bù)，很多消费公司(sī)的估值已具备一定的吸引(yǐn)力。此外，伴随着(zhe)股价的(de)调整，越来越多的消费公司也开始加大(dà)分红或回购的(de)力度来回报股(gǔ)东，价值底(dǐ)部(bù)逐(zhú)步凸显。

“因此，我们着眼于中长期，整体上保持了较为稳定的持仓结构。在一(yī)季度(dù)，我们适当增加了食品饮料、家用(yòng)电器、农林牧渔等行业(yè)的配置。”胡昕(xīn)炜表示。

赵诣(yì)：关注低空经济、AI应(yīng)用等新增(zēng)需求方向

今年一季度，赵诣管理的泉果旭源三年持有期混合增持了科(kē)达(dá)利(lì)、立讯精密、腾讯(xùn)控股、恩(ēn)捷股(gǔ)份、晶澳科技、新泉(quán)股份(fèn)，减持(chí)了宁德时(shí)代，持有美团-W、三花智(zhì)控、应流股份的数量保持不变。

^{图片(piàn)来源(yuán)：泉果旭(xù)源三年持有期混合2024年一季报}

赵诣在一(yī)季报中表示(shì)，一季度在操作(zuò)上略有些变化，在行业和个股上做了部分的集中，对结构(gòu)也进行了(le)一定调整，对于基本面率先走出底(dǐ)部的公司(sī)增加了(le)一些持仓。目前，组合持仓主要集中(zhōng)在电力设备新能源、计算机、电子、机械、军工等(děng)高端制造行业，以及稳健增长(zhǎng)、高股息率的企业。

展望二(èr)季度，赵诣(yì)谈到，一方面，以新能源为例，目前已经可以观察到行业需求和产能利用率环比(bǐ)持续增长，甚至部分环节已经出现春节前(qián)考(kǎo)虑降价、节后开始提价的情况，二季度需要观察需求的提(tí)升是(shì)来自于价格下降触发的使用(yòng)需求提升，还是补库需求。

“头部公司在(zài)这轮降价(jià)周期中也经受(shòu)住了很好的压力测试(shì)，考虑到产业链公(gōng)司股价出现大(dà)幅调整，估值处于(yú)历史底部的情况下(xià)，对于新能源(yuán)行业的公司我们(men)越(yuè)来越乐观，但后续公司(sī)间(jiān)的分化会非常明显，更需要(yào)精选个股。”赵诣表示。

另一(yī)方面，上市公司(sī)陆续进(jìn)入业绩预告期，赵诣对于业(yè)绩出(chū)现拐点或者加速的行业也将重(zhòng)点关注。

整体(tǐ)上(shàng)，赵诣仍然关注有“增量”的方(fāng)向：一是(shì)技术进步带来需求提升的方向；二是能走出去的方向，主要集(jí)中在新能源；三是补短板方向(xiàng)，尤其是以航空发动机、国产算力(lì)为主的高端制造业；四是有新增需求的方向，比如低空经济和(hé)AI应用。

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