应对金价狂飙：投资者“买新”变“换新”

受中东战事升级影(yǐng)响，黄金价格再度暴涨。截至4月18日，国际现货(huò)黄金(jīn)最(zuì)高价(jià)2379.52美元/盎司，再度(dù)震荡攀升(shēng)。

持续暴涨(zhǎng)的金价反(fǎn)而(ér)使得近来个(gè)人投资者一度高涨的配(pèi)置(zhì)热情趋于降温。

不少黄金投资者认为，购买黄金主要是为了保值，当(dāng)前(qián)黄金价(jià)格过高，恐(kǒng)将(jiāng)冲顶回落，此时已不(bù)适合进行过(guò)多(duō)配置。

不(bù)过，黄金回购正在悄(qiāo)然升温，越来越多的持有者(zhě)更愿意借机将原有的金饰进行变现或换新，不(bù)少金店也纷纷加码回购换(huàn)新营(yíng)销，部分(fēn)金店回购(gòu)换新价格普遍超过500元/克。

业内分析(xī)认为，当前金价震(zhèn)荡上浮，长期来美康生物：取得一项医疗器械注册证(lái)看仍有配置价值，尤其黄金(jīn)股票、黄金挂钩理财等金融产品(pǐn)配置需求或(huò)将进一(yī)步增加(jiā)。不过(guò)，黄(huáng)金投资工(gōng)具多样，投资者仍需谨慎，稳健投资，防范潜在波动风险。

黄金换购回购潮起

各黄金回收机构纷纷发(fā)布(bù)高价回购、换购资(zī)讯，不少银行也推出黄金回(huí)购(gòu)攻略。

随着(zhe)金价持续攀升，黄金(jīn)的“回购”“换购”越来(lái)越受广大投资者(zhě)关注。

广州的邱(qiū)阿姨是一位资(zī)深的黄金“买手”，逢年过节趁(chèn)打折买点黄金(jīn)，已成为她二十多年来养成的老习惯。

近日，在广州街头的一家金店里，邱阿姨将50多克的黄金饰品和金条又卖了出去。邱阿姨表示，“我2019年(nián)买的（黄(huáng)金(jīn)）才300多元/克，现在价(jià)格涨(zhǎng)了很多。正好(hǎo)最近孩子用钱(qián)的地方多，我就准备趁高价卖(mài)一点。”

据邱阿姨透露，最近很多(duō)金店的业务经理频(pín)频推送一些活动信息，有产品推荐的，也有换购优惠的，回(huí)购比(bǐ)换购价格低一些，而且不(bù)同品牌差价也挺大，有的470多元/克，有的(de)500多元/克。“不(bù)过我卖的也不多，毕竟回购价格相比当(dāng)前的黄金价格也是有打折的，不太划算。而且黄(huáng)金是硬通货，长(zhǎng)期还(hái)是看涨的。”

相比回购变现，黄金投资者以旧换新(xīn)的热情更为高涨。

北京的王女(nǚ)士向《中国经营报》记者透露，现在黄金价(jià)格越来(lái)越高，金店的价格(gé)都(dōu)涨到700多元/克(kè)，即便打折优惠后也都(dōu)在650元/克—680元/克，自己的购买力已经严(yán)重下降了，更愿意把以(yǐ)前买的一些金饰拿来换购。“之(zhī)前买的款式老旧，也不太喜欢了。现在(zài)换(huàn)购(gòu)价(jià)格很不错，尽管也会有一点损失，但换了新(xīn)的款式，还是可(kě)以(yǐ)的(de)。”

据广(guǎng)州某金店业务经理透露(lù)，现在换购的(de)客户比较多(duō)，一般可以按照克数换(huàn)购（比如10克金饰换购10克以上的新品，补(bǔ)差价，另外每克付一点加工费），还可以选择价格(gé)换购（按(àn)照换购(gòu)价格(gé)将原来的黄金(jīn)估价，再兑换同等(děng)价格的新品）。

北京的杨女士也表示，比(bǐ)较而言，金条、金(jīn)币等投资价值要比金饰高(gāo)一点，但(dàn)自己喜欢买黄金，一(yī)是看中其保(bǎo)值价值(zhí)，另一(yī)个很重要的方面也是喜(xǐ)欢好看的金饰，以佩戴为主。“现在金饰款式比以前好看(kàn)又(yòu)时尚，我(wǒ)平时会买一点自己带，实(shí)在不喜欢的款式(shì)，就(jiù)会想办法换一下。现在换(huàn)购价格高，正是好时机，今年已经换了两次(cì)了。”

上述(shù)金店业务经理表示，近期咨询换购的顾客(kè)明显增多，以中、青(qīng)年的女性顾客为主。

杨女(nǚ)士也(yě)表示，最近(jìn)朋友间对金饰换(huàn)新的讨论(lùn)还是(shì)比(bǐ)较多的，尤其当(dāng)地人(rén)买黄金比较常去的菜百（北(běi)京菜市口百货股份有限公司），最近店里(lǐ)的回(huí)收柜台还要排队。

与此同时，记者从广(guǎng)州街头的各(gè)大品牌金店了解到，近来金店宣传牌上纷(fēn)纷增加了换(huàn)购优惠信息。各黄金回收机构也纷纷发布高(gāo)价回购、换购资讯(xùn)，不少银行(xíng)也推出黄(huáng)金回购攻略。

广(guǎng)州市海珠区某金店负责人透露，此前该公司(sī)只接受自己品牌的黄金产品进行换(huàn)购，近来这一限制取消(xiāo)了，可以不限品牌，只要验证后确为Au99.99黄金，即可进行(xíng)换(huàn)购。部分商(shāng)业银行也在扩大黄金回购范围。如工(gōng)商银(yín)行（601398.SH）推出“非工(gōng)行(xíng)品牌金条工行收”的回购服(fú)务，对14家商业(yè)银行和两家黄金企业Au99.99品牌金条进行便捷回收。

某股份制银行零售业务人(rén)士告(gào)诉记者，最近(jìn)有越来越多的(de)顾客愿意回购、换购黄金，主要是受金价影(yǐng)响。“过去一段(duàn)时间金价(jià)持(chí)续波动上涨，尤其4月15日后冲劲更猛，国际金价(jià)已(yǐ)经接(jiē)近(jìn)2400美元/盎司。大家都担心价格会(huì)冲高(gāo)回落，这时候再入手实物(wù)黄金不划算。甚至不少人会考虑，卖掉一小部(bù)分之前买的存量黄金变现(xiàn)，等过段(duàn)时间价(jià)格跌下来后再买。不过总体来看，大家对黄金保值的共识没变，所以(yǐ)选择‘卖金’的依然是少部分(fēn)，或者(zhě)卖出的是几年前很低(dī)价格买的(de)一(yī)些（黄金）。”

投资者仍乐(lè)观

2024年黄金有望从预期阶段步入基本面兑现阶段，金价(jià)上(shàng)行趋势(shì)依旧坚挺。从大趋美康生物：取得一项医疗器械注册证(qū)势来(lái)看，黄金已进入一个(gè)较好的配(pèi)置区间和周期。

换购、回购黄金业务(wù)持续升温的同时(shí)，抢购黄金的热度有所消退。

王女士表示，金价涨跌都是有周期的，近期金价(jià)如此幅度的暴涨，我更多会观望，等价格下(xià)来后再入手(shǒu)一些。

上述(shù)广州某金店业务(wù)经理强调，最近一段时间金价太高，大家越来越谨慎(shèn)，买黄金的顾客(kè)越来越少了。

数据显示，截至4月18日(rì)国际现(xiàn)货黄金开(kāi)盘价2360.41美元/盎司，其间一度涨至2379.52美元/盎司。上(shàng)海(hǎi)黄金交易所Au99994月18日开盘价566.30元/克。

光(guāng)大银行（601818.SH）金融市场部宏观研究员周茂华认为，从历史经验看，长(zhǎng)期或(huò)超长期持有黄金具有一定抗通胀作用，但需要留意(yì)近期黄金价格有所加大。目前，黄金处于历史较高水平，影响(xiǎng)黄金走势不确(què)定性(xìng)因素仍然较多，对投(tóu)资者专业性要求较高。从稳健投资角度，更倾向于多元化投资(zī)组合，审慎投资，重视短期市(shì)场波动风险。

在(zài)周茂华(huá)看来，近期黄金在历史高位震荡加剧(jù)，反映市场对黄金未来(lái)走势已产生(shēng)明显分歧，近期美国经济数据超(chāo)预期、地缘政治波动等对黄金市场(chǎng)扰动(dòng)明显。“从目前复杂的国际政经环境看，黄金价格有一定支撑，但要突破去年的历史高点(diǎn)，仍需要重大超(chāo)预期事件(jiàn)刺激。当(dāng)前(qián)，国际地缘冲突持续、海外(wài)主要央行政(zhèng)策新周期等因素，对黄金有一定支持，但基于(yú)欧美通胀前景，黄金走势将面(miàn)临逆风。”周茂华如上表示。

不过整体来(lái)看，市(shì)场对黄金投资依然保持乐观。

业内分(fēn)析认为，黄(huáng)金价格(gé)仍会坚挺。联合资信在最(zuì)新研报中分析(xī)称，长(zhǎng)期来看，黄金(jīn)价格主要受到美联储降息预期、央行大(dà)规模购入黄金、地缘政治风(fēng)险等多(duō)方面因素影(yǐng)响。其中，伊以冲突若出(chū)现(xiàn)大规模(mó)升级将阶段性(xìng)大幅拉(lā)高黄(huáng)金价格。

广发证券也在研报中指出，随着美国(guó)通胀数据滞后于加息(xī)带来的放缓效应(yīng)逐步体现，就业(yè)紧张(zhāng)程(chéng)度提升，经济(jì)边际转弱信号增强(qiáng)，美(měi)元资产偏好或将下降，美债实际收益率面临下行压(yā)力(lì)，市场(chǎng)对于美联储政策转向以及扩大资产负债表的预期将(jiāng)持续走强，2024年黄金有望从预期阶段步入基本(běn)面(miàn)兑现阶段，金价上行(xíng)趋势(shì)依(yī)旧坚挺。投资者参与黄金市场，目前所见(jiàn)均为长周(zhōu)期因素，非短期因素。尽管短期涨(zhǎng)幅较高，但从大趋势来看，黄(huáng)金已进入一个较好的配置区间和周期。

汇丰晋信基(jī)金也认为，从长期看，对金价(jià)比较乐观，未来或有上涨空间及动能，投资决策不会有太大调整。

国泰君安方面则强调(diào)，当(dāng)前很多投(tóu)资者认(rèn)为黄金已经太(tài)贵了，但又不得不承认黄金仍(réng)然是逻辑最顺的投资品种之一。“这是(shì)投资(zī)中(zhōng)最大的难题(tí)之一，即你认为好(hǎo)的，别人也同样这(zhè)么认为，反之亦然。”

从(cóng)个人投资者角度来看，尽管当前高价(jià)环境(jìng)下黄(huáng)金抢购热潮有所消退，但(dàn)未来对(duì)黄金饰品的需求仍将持续(xù)增加。世界黄金协会在3月份黄金需求分析(xī)报告中指出，2024年迄(qì)今为止，黄金诱人的回报、房地产行业的不确定性以及人(rén)们对本币的担忧，均成为国内投资者对黄金兴趣提升的主(zhǔ)要因素。整体来看，随着传统(tǒng)黄金需(xū)求(qiú)淡季的到来(lái)，金饰消费可能会持续低迷，尤其(qí)是在本(běn)地金(jīn)价不断刷新历史纪录的情况下。同时(shí)，与其他国内资产(chǎn)相比，黄金的亮(liàng)眼表现(xiàn)不断(duàn)吸引投资者的关注，这或将意味着中国的黄金投资需求将持续走强。

除实物黄金外，今年以(yǐ)来，投资者对纸黄金、黄金股票、挂钩黄金的理财等金融(róng)产品配置热(rè)度亦有所上升。华宝证券在3月理财市场月报中指出，理财公司积极把握黄金资产的配置机遇，通过挂钩黄金衍生金融工(gōng)具参与黄(huáng)金(jīn)上涨行情，招银理财、光大理(lǐ)财、兴银理(lǐ)财、平安理财、北银理财等多家银行理财(cái)子公司相继推出挂钩(gōu)黄金或配(pèi)置(zhì)黄金资产的理财(cái)产品(pǐn)。

不过，周茂华进一步强调，目前投资黄金工具较多(duō)，不同工具收(shōu)益、风险及对投资(zī)者(zhě)专业性要求不同(tóng)，投(tóu)资者需要综合自(zì)身风险收益偏好(hǎo)及专业能力选(xuǎn)择合适的工具，稳健投资，防范潜在波动风险。

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