专访国雄资本姚尚坤：刚需高频和可选消费均存投资机会对预制菜产业前景保持乐观

近日，来觅数据发布的《新(xīn)消费2024年一季度投融市场(chǎng)报告》显(xiǎn)示，2024年一季度(dù)，新消费领域(yù)投资延续缓慢复苏的态势，融资案例共计130起，同比减少了17.7%，环比增加(jiā)了2.4%；一季度已披露(lù)融资金额合计44.2亿元，同比减少了20.5%，环比上看，与2023年四季度融资金额基(jī)本持平。

尽管新消(xiāo)费领(lǐng)域投融(róng)资市场相对冷淡，仍有不少一级市场投资人(rén)士认为，新消费(fèi)领域的市(shì)场空(kōng)间巨大，相(xiāng)关赛道仍存诸多投资机(jī)会。

国雄资本董事长姚尚(shàng)坤在(zài)接受证(zhèng)券时报·e公(gōng)司记者采访时表示，自去年以来，线下餐饮、文旅(lǚ)、零售等服务消费持续回(huí)暖，为(wèi)相关投资机构(中央气象台：24日至26日江南华南将再度出现强降雨广东广西等地需持续做好暴雨灾害防御gòu)注入信心(xīn)。“中国资本市(shì)场需稳健(jiàn)发展(zhǎn)，为实体经济(jì)提供有力(lì)支撑，特别是(shì)在消费市场，产业和价值投资者的作用尤为凸显。目前来看，消费作为经济增长的主要驱动力，无论(lùn)是(shì)刚(gāng)需高(gāo)频还是可选消费，都蕴藏着丰富的投资机会。”

对预制菜产(chǎn)业前景保持乐观(guān)

姚尚坤通过对(duì)行业的深入研究(jiū)，发现了(le)新消费领域的诸多(duō)新(xīn)趋势。

他(tā)认为，首先，消费者越来越注重个人体验，即(jí)便在市(shì)场相比低迷时期，那些能提供精神与心理满足的细分赛道迎来逆势增长。其(qí)次(cì)，内容营销手段的演变加强了消费品牌的精准定位能力，使其更专注于深度服(fú)务特定群体，因此业务更为(wèi)稳固(gù)，这条赛道在今年的发展尤为(wèi)显著。此外，尽管功(gōng)能性消费(fèi)市场(chǎng)的竞争愈(yù)发激(jī)烈，但在特定领域，随着(zhe)用户认知的加深，消费者仍愿意为高品质产品支付溢价。

谈及传统消(xiāo)费行业的投(tóu)资机会，姚尚坤认(rèn)为，刚需、高频领(lǐng)域如(rú)饮料(liào)、饮用水、服装(zhuāng)和(hé)餐饮等，仍存在大量投资(zī)机会。“中国(guó)在这(zhè)些领(lǐng)域缺乏世界性企业或市场占有率超过5%的企业，产业集中度相对(duì)较低(dī)。从产业积(jī)聚看(kàn)，基于中国市(shì)场的广阔与中国人的创新精(jīng)神，细分行业(yè)领域有望出现诸多头部企业。例如，餐饮行业依旧保持两位数增长(zhǎng)，虽(suī)规模庞大，但缺乏大型玩家，这些领域未来仍将有不(bù)少投资机会。”

值得一提的(de)是，今年以(yǐ)来，新消费领(lǐng)域的预(yù)制菜行(xíng)业备(bèi)受关注，有(yǒu)多家品牌相继宣布获得融资。与此同(tóng)时，3月21日(rì)，国家市(shì)场监管总(zǒng)局等六(liù)部(bù)门(mén)联合发布了《关于加强预制菜食品(pǐn)安全监管促进产业高质量发展的通知》，首次明确(què)预制菜定义和范围，这也被业内视为预制菜行业的新规。

姚(yáo)尚坤对预制菜产业前景持乐观态度，但(dàn)他也表示，近年来，预制菜行业(yè)面临的问题(tí)包括范围泛(fàn)化、标准不统一以(yǐ)及消费者对(duì)防腐剂(jì)的担忧等(děng)。在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，绿色生态化是预制(zhì)食品发展趋势，技术(shù)进步如(rú)有机生态、清(qīng)洁标(biāo)签等将推动行(xíng)业发展。此(cǐ)外，预制(zhì)菜(cài)产业链庞大，涵盖多个环(huán)节(jié)，标准化规(guī)模化(huà)为(wèi)重(zhòng)要发(fā)展趋(qū)势。“我们投(tóu)资(zī)的企业全部(bù)利(lì)用智能(néng)化、数字化(huà)等手段实现(xiàn)预制(zhì)菜产业标准化。”

谈及预制菜新(xīn)规(guī)的影响，姚尚坤认(rèn)为，新规的出台(tái)增强了政策的针对性，为行业发展(zhǎn)提(tí)供(gōng)了(le)明确方向，也将推动科(kē)研围绕传统菜肴工业化(huà)展开，促进(jìn)智能化设备研(yán)发、装备升级和数字化体(tǐ)系建设。“比如统一产业数字身份代码，形成(chéng)可追溯产品(pǐn)体(tǐ)系，有助于(yú)提(tí)升产品品质和满足消费(fèi)者需求。整体看，未来，中(zhōng)国预(yù)制菜(cài)企业在成本、品质等全流程控制上将更具优势，新(xīn)规的实施将为(wèi)行业(yè)带来良(liáng)好发展机遇。”

AI赛道投资需保持(chí)谨慎

除了新消费领(lǐng)域外，AI、区块链等赛道也是姚尚坤投资关注的重(zhòng)点。

以近期火热的AI赛道为例(lì)，他告诉记者(zhě)，AI发展超预期，对投资机构带来迷惑和挑战。“AI未来发展潜力巨大，但在(zài)投资决策(cè)仍需保持谨慎(shèn)。比如AIGC产业的投融资正经(jīng)历(lì)方向性(xìng)转(zhuǎn)移，模型(xíng)层投融资的雪球效应(yīng)日益明(míng)显，资源正加速向(xiàng)头部聚集，我们更多地关(guān)注应用层。首先是AIGC应用相对成(chéng)熟，商业(yè)模式清晰，营收可观(guān)，如营销、零售、教育、影视和(hé)办公协同；其次是目前技术(shù)尚不成熟但潜力(lì)巨大的赛道，如游(yóu)戏和医(yī)疗。”

谈及对创投行业发展的建议，姚尚坤表示，希望相关部(bù)门持续优化保险资金等(děng)长期资本的投资绩效考核，鼓励大型保险机构投资创投(tóu)基金，扩大保险(xiǎn)资金进(jìn)入创投市场的比例。“若支(zhī)持地(dì)方社保养老金管(guǎn)理机构试点(diǎn)投资创投基金，将吸引更多长期资金流入创投市场，促进募资端盘活。同时，需完善创(chuàng)投行业税收政策，提升保险(xiǎn)资金长期投资回报，吸引更多资金流(liú)向股权投资基金。”

值得(dé)一提的是(shì)，近期发布的新(xīn)“国九条”提到，强化宏观(guān)政策协同(tóng)，促进实体(tǐ)经济和产(chǎn)业高质量发展，为(wèi)资本市场健康发展营造良好的(de)环(huán)境。落中央气象台：24日至26日江南华南将再度出现强降雨广东广西等地需持续做好暴雨灾害防御实并完(wán)善上市公司股权激励、中长期资金、私募股权创投基金、不动产投资(zī)信托基(jī)金等税收(shōu)政策，健全(quán)有利(lì)于创新资本(běn)形成和活(huó)跃市场的财税体系等。

在姚尚坤看来，这预(yù)示(shì)着相关部门将(jiāng)出台(tái)一系列措施，为PE/VC基金提供税(shuì)收优惠支持，进一步鼓励其专注于早期投资、小型企业(yè)投(tóu)资(zī)以及科技投(tóu)资。“我们期待这(zhè)些政策能在税收优惠、降低交易成本和完(wán)善(shàn)法律法规等方面取(qǔ)得显著成效，为VC/PE机构构建一个更加友(yǒu)好、便捷的退出环(huán)境。一(yī)个稳定且健康发展(zhǎn)的资本市场对创投资(zī)本的高效(xiào)运行具有举足(zú)轻重的意义。”

据(jù)悉，国雄资本于(yú)2019年成立，确定了高科技(jì)和新消费两个投资方向。合作(zuò)伙伴包括上市(shì)公司、国家(jiā)级母基金、大型国企、大学(xué)教育(yù)基金会和政府引导基金。创始人姚尚坤在(zài)创投行业有超过十(shí)年经验。截至目前，公(gōng)司管理基(jī)金规模超(chāo)28.7亿元，专注于AI、区块链(liàn)、医疗与(yǔ)健(jiàn)康服务领域的风险投资。此前，国雄(xióng)资(zī)本(běn)还在广州设立预(yù)制菜产业基金，总规模5亿元。

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