今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行(xíng)情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在(zài)人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机(jī)遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在(zài)其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的(de)头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业(yè)下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头业端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民(mín)热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也(yě)坦言在(zài)一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基(jī)金一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是(shì)与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度(dù)除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头)争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关(guān)注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们(men)基于(yú)对经济复(fù)苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我们的(de)预期，导致对(duì)部分行业的(de)定(dìng)价出现了(le)较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们(men)将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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