钠电(diàn)池产能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨(kuà)界(jiè)还是(shì)奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕(rào)在(zài)键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热门又(yòu)令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公(gōng)司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路(lù)完全(quán)失灵，股价又在(zài)4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技(jì)也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的(de)是(shì)市场对传艺科技高(gāo)调(diào)跨界钠电赛(sài)道(dào)故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资(zī)成(chéng)本(běn)？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续(xù)下行，在(zài)愈加拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸(kuā)下海口的(de)产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑(hēi)历(lì)史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠电池能(néng)量密度较低(dī)，导致其研发进(jìn)度(dù)大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年天之蓝52度多少钱一瓶后，随着钠电关键技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并(bìng)将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布(bù)入(rù)局(jú)。彼时的公(gōng)告(gào)显示，公(gōng)司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨(yáng)磊和(hé)杨崇(chóng)义(yì)合作设立(lì)控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传艺钠电(diàn)科(kē)技(jì)有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不(bù)及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合(hé)计64名分析师和个(gè)人(rén)投资者披露跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年(nián)投产，二期(qī)计(jì)划新建(jiàn)8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一口气收出(chū)7个(gè)涨停(tíng)板，市值快(kuài)速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的前(qián)车在(zài)前，传艺科(kē)技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往往在(zài)公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池前10元(yuán)/股左右的温吞(tūn)股(gǔ)价(jià)，不到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无(wú)论(lùn)其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回(huí)落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于(yú)在(zài)2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开(kāi)电话会并在《投资(zī)者关系活动记录表》中对外发布钠电池(chí)业(yè)务(wù)未来(lái)规(guī)划、技术水平等涉及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时任董秘(mì)许小(xiǎo)丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山(shān)车(chē)”式上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠电(diàn)产(chǎn)能规(guī)划(huà)“大跃(yuè)进”不匹配(pèi)无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预(yù)案，钠(nà)电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此(cǐ)前对(duì)交易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定(dìng)增预案(àn)，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)的(de)投(tóu)资成本约54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装(zhuāng)修及设备成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远(yuǎn)不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公(gōng)司(sī)董事(shì)长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发(fā)挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的时间，新上(shàng)钠离(lí)子(zi)电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万(wàn)吨(dūn)电解液的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠(nà)电(diàn)产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需(xū)要(yào)更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式(shì)微，年(nián)赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记(jì)本/台式机电脑键盘、触(chù)控(kòng)模组和(hé)鼠标等(děng)输(shū)入类(lèi)设备(bèi)及通讯用(yòng)天之蓝52度多少钱一瓶板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来(lái)公司经营规(guī)模不断(duàn)扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利(lì)并(bìng)未同(tóng)步(bù)，上市当年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着(zhe)行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈(yíng)利就(jiù)已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也(yě)并(bìng)不宽裕(yù)。2022年(nián)，公(gōng)司经营(yíng)活动产生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠(nà)电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的(de)一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技(jì)及(jí)子公(gōng)司拟(nǐ)向工商银行(xíng)、农业(yè)银行等组(zǔ)成的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷(dài)款(kuǎn)，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已(yǐ)审(shěn)批通过，参团银行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年(nián)3月30日，公(gōng)司披露《2023年(nián)度向特定(dìng)对象(xiàng)发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其(qí)中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至(zhì)将2020年(nián)定(dìng)增募(mù)投资金(jīn)中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于(yú)上述邹(zōu)伟(wěi)民(mín)公(gōng)开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不(bù)低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺(yì)科技的(de)钠电项(xiàng)目真如(rú)邹(zōu)伟民在近日(rì)的(de)演讲中所言(yán)照进现实(shí)，几(jǐ)年后公(gōng)司(sī)营收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并(bìng)不再买(mǎi)账，除(chú)了资金实(shí)力有限公司(sī)外，核心还在(zài)其大干快上后产能如(rú)何(hé)消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露(lù)的(de)参数和性能来看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电池(chí)与巨头(tóu)们不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前面，率先在(zài)两轮电动车和(hé)低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺(yì)科技除了在岁末年(nián)初公告与中(zhōng)祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目合作(zuò)或战略合作协(xié)议外(wài)，并(bìng)未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客(kè)户情况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单(dān)下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多(duō)个(gè)领域(yù)”“公(gōng)司(sī)钠离子电池送(sòng)样后客户的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良好，并已(yǐ)与多名客(kè)户签(qiān)订(dìng)了销(xiāo)售订单”“公司已与多家(jiā)知(zhī)名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的(de)客户名(míng)称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产(chǎn)能落地(dì)正数倍级增(zēng)长。上(shàng)海钢联新(xīn)能源事(shì)业部(bù)钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数(shù)据(jù)则(zé)称，到(dào)2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预(yù)测，今年钠电池落(luò)地产能大(dà)幅增加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业(yè)产能利用率，钠(nà)电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电(diàn)池(chí)的(de)市场规模接近40GWh。前(qián)期用于(yú)两轮车的(de)钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会(huì)小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下(xià)跌会否(fǒu)影响钠电池商业化(huà)进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日(rì)就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发(fā)展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三(sān)元钠(nà)电(diàn)量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步(bù)向钛(tài)媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷(lín)酸(suān)铁锂电池，高能量密度的(de)也接近三元523电池。目(mù)前电碳价(jià)格下(xià)跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原(yuán)料价格大幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有(yǒu)明显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠(nà)电池还(hái)有降本(běn)的(de)空间。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理(lǐ)刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正(zhèng)、负极材(cái)料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依然存(cún)在(zài)，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本(běn)空间有望进一步打(dǎ)开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子(zi)电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的成本。但能(néng)量(liàng)密度(dù)的(de)限制，使得(dé)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及(jí)以下时，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池在动力领域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包(bāo)括传艺(yì)科(kē)技在内，诸(zhū)多入(rù)局钠(nà)电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池(chí)利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日(rì)的调研(yán)记录中(zhōng)曾(céng)表示，公(gōng)司钠(nà)电池定(dìng)价主要(yào)根据(jù)碳酸锂的价(jià)格，一般给(gěi)到客户(hù)的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定(dìng)力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外(wài)，市场还担(dān)忧传(chuán)艺科技项目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对(duì)进军钠电领域雄心勃(bó)勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投(tóu)资履历发现(xiàn)，传艺科(kē)技在投资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产项目。然(rán)2018年(nián)4月(yuè)公司就(jiù)变更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)的实施(shī)地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点(diǎn)变更为重庆市合(hé)川区工业园区(qū)核(hé)心区高阳路(lù)30号(hào)，实施主体则从(cóng)传艺(yì)科技变为(wèi)全(quán)资子公(gōng)司(sī)重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄(báo)型(xíng)键盘生产(chǎn)项目(mù)的建(jiàn)设(shè)，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资(zī)6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司(sī)将该(gāi)项目中的(de)SMT工(gōng)序实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌(líng)波(bō)路49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦”，又(yòu)将该(gāi)项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃至项目(mù)，直接(jiē)的后(hòu)果就是原有的投入打水飘、投(tóu)资(zī)效率低下(xià)以(yǐ)及(jí)建成项目实际效益(yì)与预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)建设期(qī)仅12个(gè)月，达(dá)产年(nián)可实现(xiàn)销(xiāo)售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年(nián)产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项目(mù)建设期(qī)也(yě)仅12个月，预计达(dá)产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过(guò)去了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目效益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的(de)预期相(xiāng)去甚远。

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