海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑(huá)，利润向下游(yóu)转(zhuǎn)移；中游(yóu)制(zhì)造(zào)盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收(shōu)窄，计算机和传媒表现亮(liàng)眼(yǎn)；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商(shāng)和保险(xiǎn)盈利大增。 数字(zì)经济归母净利单(dān)季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导体产业(yè)盈利有待(dài)改(gǎi)善(shàn)，其中受益于(yú)国产替代(dài)的(de)半导(dǎo)体材料和半导体设备维持(chí)较高(gāo)增速，其中(zhōng)设备盈利(lì)加速(sù)增长；低碳经济景气度(dù)高(gāo)位回落，新型(xíng)电(diàn)网侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗盈利增速持续(xù)提升，主要受益于储能的快速发展。

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