市场再迎来风险(xiǎn)管理新利(lì)器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市，市场投(tóu)资者(zhě)将拥有更(gèng)灵活的(de)风险管理工具(jù)，相应(yīng)的(de)ETF市场容(róng)量、流动(dòng)性、稳定性都将(jiāng)有所提升(shēng)，更(gèng)多吸引资金入(rù)市，也能更好地(dì)服务于科(kē)创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　证监会(huì)还表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货(huò)市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调(diào)整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为(wèi)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持(chí)浦东浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义(yì)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交(jiāo)所介绍(shào)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了(le)解，首批4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相继成(chéng)立(lì)。截至(zhì)目(mù)前(qián)，市场上科创50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入超440亿元(yuán)，是同期非货(huò)ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位的是(shì)易(yì)方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早在(zài)科(kē)创板设(shè)立(lì)以来(lái)，市(shì)场对(duì)风险管理工(gōng)具的呼(hū)声(shēng)不(bù)断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价格波(bō)动更大，因此，随着(zhe)市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的(de)上市，将会(huì)给投(tóu)资(zī)者(zhě)提供更加灵(líng)活的风险管理工具，使得投资者(zhě)更有(yǒu)效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关注标的对应上市(shì)公司(sī)的投资价(jià)值(zhí)。”中山大学岭南学(xué)院教授韩乾(qián)认(rèn)为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩(kuò)大(dà)，提供更好的流动性，市(shì)场(chǎng)稳定性提(tí)升；也将为市场带(dài)来更多的(de)增量资金，更好地(dì)服务科(kē)创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。截(jié)至(zhì)目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场(chǎng)上新速度加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上市(shì)，包括上交所旗下的(de)中证500ETF期(qī)权，深交所(suǒ)旗下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深(shēn)证100ETF期(qī)权。

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