总市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将80寸电视尺寸长宽多少在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　<80寸电视尺寸长宽多少/imagedata>

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场(chǎng)内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配(pèi)套产(chǎn)品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安(ān)排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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