总(zǒng)市值(zhí)超6万(wàn)亿(yì)的(de)科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性(xì10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米ng)、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的(de)市(shì)值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不同投资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目(mù)前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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