总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官(guān)网消(xiāo)息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)投资(zī)带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开(kāi)放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别中国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各(gè)项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资(zī)、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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