金融界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据日(rì)本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付(fù)不(bù)错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还(hái)能(néng)通过融(róng)资解(jiě)决汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本东京的(de)还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citad蜗牛是不是昆虫类el在今年早些(xiē)时(shí)候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉(lú)。日本(běn)5大(dà)商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短(duǎn)短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国(guó)可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去(qù)的(de)三十年中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉(mài)络(luò)，我们(me蜗牛是不是昆虫类n)也会发现日本的(de)设备投资(zī)开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业自身发(fā)展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的(de)政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡(dàng)的大(dà蜗牛是不是昆虫类)背景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关(guān)注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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