钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科技(jì)是(shì)真跨(kuà)界还(hái)是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的(de)股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭(dā)配公司释(shì)放钠电池项目(mù)进展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路(lù)完(wán)全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预(yù)案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是市场(chǎng)对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间(jiān)不过(guò)10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频(pín)频(pín)“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能(néng)力较(jiào)弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其研发(fā)进度大(dà)大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成(chéng)突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠(nà)电才作(zuò)为锂电(diàn)“备(bèi)胎”之一重(zhòng)回(huí)人们重视。尤(yóu)其2021年(nián)7月(yuè)，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)推(tuī)出第一代(dài)钠离子(zi)电(diàn)池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日(rì)中天(tiān)之际，传(chuán)艺科技于去年(nián)6月22日晚间高(gāo)调宣布入(rù)局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科(kē)技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投(tóu)资者披(pī)露跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺(yì)科技(jì)钠电(diàn)池项目中试线2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科(kē)技(jì)宣布跨(kuà)界(jiè)后一(yī)口气收(shōu)出(chū)7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在公告披露后录得(dé)大幅上(shàng)涨。去年(nián)12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池(chí)前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉(diào)头向下，无论(lùn)其如(rú)何(hé)发布(bù)“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也(yě)再难掀大风浪(làng)，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经(jīng)较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外(wài)发布(bù)钠(nà)电池业(yè)务未(wèi)来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营(yíng)的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关(guān)于对(duì)深圳(zhèn)证券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披(pī)露相关事(shì)项，传(chuán)艺科技及(jí)公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通(tōng)报批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结(jié)底还是其资金(jīn)有限与钠电(diàn)产能(néng)规划(huà)“大跃进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公(gōng)司(sī)产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回复(fù)函和(hé)2023年度(dù)定增预案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资(zī)成本约54亿元(yuán)。其(qí)中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修(xiū)及设备(bèi)成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技(jì)规划的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不止这公告(gào)出(chū)来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥(huī)资金优(yō低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的u)势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的(de)时间，新上钠离子电池全供(gōng)应(yīng)链(liàn)项目，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开(kāi)始试(shì)产试销，6月底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的钠电(diàn)产能(néng)规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技(jì)主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输(shū)入类设备和印制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本(běn)/台式机(jī)电脑键盘、触控模(mó)组和(hé)鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板、消费(fèi)电子(zi)、计算机用(yòng)板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市当年公司(sī)归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司(sī)盈利水平(píng)起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经(jīng)营活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所的回(huí)函(hán)中，传(chuán)艺科技(jì)曾(céng)详(xiáng)细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资(zī)金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技给深交所(suǒ)的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一(yī)期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺(yì)科技(jì)及子公司(sī)拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农(nóng)业银行(xíng)等组成的联合(hé)银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据最新的调研记录，“截(jié)至目前(qián)，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银(yín)行处于(yú)正常的(de)审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造(zào)二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的(de)缺口(kǒu)。而为(wèi)补(bǔ)这部(bù)分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更(gèng)用于(yú)该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠(nà)电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲中所(suǒ)言(yán)照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营收将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实(shí)力(lì)有(yǒu)限公司外，核(hé)心还(hái)在其大干快上后产(chǎn)能如(rú)何(hé)消(xiāo)化(huà)的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨(jù)头在(zài)内，已纷(fēn)纷(fēn)发(fā)产品、量产并(bìng)大建产能(néng)，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁(xié)，赛道已(yǐ)然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮(lún)电动(dòng)车(chē)和(hé)低速电动车领域实(shí)现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目(mù)合作或战略(lüè)合(hé)作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问(wèn)及客户情况时，公(gōng)司都以“目(mù)前订单下游运(yùn)用覆盖(gài)储能(néng)、低(dī)速电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与(yǔ)多(duō)名客(kè)户签订了销售订单”“公(gōng)司(sī)已与(yǔ)多(duō)家知名两(liǎng)轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户名(míng)称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地(dì)正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部钠(nà)电池分(fēn)析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预(yù)计(jì)2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新发布数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电池(chí)落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于两(liǎng)轮(lún)车的(de)钠电池不(bù)到(dào)5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来(lái)才会有低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用(yòng)到多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十(shí)分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去(qù)了(le)2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的(de)是(shì)，沉(chén)寂多年(nián)的(de)钠电池是在(zài)此前(qián)锂价飙涨的(de)背景下作为“替(tì)代”而被推到(dào)台前的，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电(diàn)池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平(píng)衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应(yīng)安全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会(huì)让钠离(lí)子的发展陷入(rù)被(bèi)动。”但他也(yě)强调，“钠离子(zi)技术(shù)一定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一(yī)个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电(diàn)建设成本(běn)接近，目前(qián)三(sān)元钠电量产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较(jiào)接近(jìn)磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原(yuán)料价格(gé)大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已(yǐ)经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下(xià)时(shí)，锂电池(chí)对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世(shì)纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极材(cái)料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂(lǐ)存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势(shì)就依然存(cún)在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空间有望进一步打开，该(gāi)成本(běn)临(lín)界点仍有进一步(bù)下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规模(mó)化(huà)完成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅(qiān)酸电(diàn)池的成本。但能(néng)量密度的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左(zuǒ)右及(jí)以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池(chí)在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科(kē)技在(zài)内，诸(zhū)多入局钠(nà)电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化(huà)进程。但(dàn)随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润(rùn)率下降(jiàng)或也是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾(céng)表示(shì)，公司(sī)钠(nà)电(diàn)池定价(jià)主要(yào)根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理(lǐ)其(qí)过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远(yuǎn)定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)的实施地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地(dì)点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路(lù)30号(hào)，实(shí)施主体(tǐ)则(zé)从传(chuán)艺科技变为全资子公(gōng)司(sī)重(zhòng)庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公(gōng)司(sī)终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目（已投(tóu)入募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将(jiāng)该项目(mù)剩余资金全(quán)部投入轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目(mù)的(de)建设，并(bìng)将(jiāng)后者的产能(néng)从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端印(yìn)制电路(lù)板建设项目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项目中的(de)SMT工(gōng)序实施地(dì)点(diǎn)由江苏(sū)省高邮市(shì)经开区(qū)凌波(bō)路(lù)33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投入“钠离子(zi)电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募投计划的地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项目，直(zhí)接的后果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成(chéng)项目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目(mù)建设(shè)期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板建设项目建设期也(yě)仅12个月，预计达产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去(qù)甚(shèn)远。

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