3月份，全国居(jū)民消费价(jià)格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预(yù)期，同(tóng)时(shí)信贷投放保持较快增长。货币信贷(dài)较快增长与(yǔ)物价回落并存，引发了中国经济是否进入(rù)通缩的(de)议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是否(fǒu)进(jìn)入(rù)通缩，首先要厘清概(gài)念。国(guó)际上通常认为，通货紧缩是(shì)指总(zǒng)体物(wù)价水平在一段时(shí)间(jiān)内持续下降，同时(shí)伴(bàn)随着货币供应量持续下降和经济衰退。研(yán)究显示，典型的(de)通(tōng)缩(suō)有三个主要(yào)特(tè)点：一是总体物价紧缩而(ér)非(fēi)局部物价紧缩(suō)，二(èr)是(shì)物价连续(xù)一段(duàn)时间(jiān)负(fù)增(zēng)长，三是伴随货(huò)币供应(yīng)量持(chí)续下降和经济衰退。

　　结合一季(jì)度(dù)经济运行表现美国管得了比尔盖茨吗，当美国管得了比尔盖茨吗前中国经(jīng)济(jì)显然并不符合通缩(suō)的典型特征，因此(cǐ)，所谓中(zhōng)国经济通缩(suō)是个伪命(mìng)题。

　　从(cóng)物价来看，2022年(nián)我国加强重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳(wěn)价(jià)，物价总水平(píng)持续平稳运行，“全球(qiú)胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差(chà)。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春(chūn)节效应和疫情防控政策(cè)优化调整等因素影(yǐng)响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消费(fèi)需求季(jì)节性回落，加之市场供应充足(zú)，2月(yuè)份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回(huí)落至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和(hé)能源价(jià)格(gé)的(de)核心CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以来物价月度涨幅虽(suī)在(zài)收(shōu)窄，但(dàn)仍然(rán)为(wèi)正，核(hé)心(xīn)CPI保(bǎo)持基本(běn)稳定，物价总水平并未出现持(chí)续而全面的(de)下(xià)降。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新(xīn)高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快(kuài)增速(sù)。从经济(jì)增(zēng)长来(lái)看(kàn)，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回(huí)升，经济循环加快畅通(tōng)，市(shì)场预期(qī)明显改善。二季度经济增(zēng)速可能比一季度明(míng美国管得了比尔盖茨吗)显加快(kuài)，全年经济增(zēng)长有望呈现(xiàn)逐步(bù)回升态势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上调对(duì)中国经济(jì)增(zēng)速(sù)的(de)预期。

　　总的(de)来看，我国物价仍(réng)在温和上涨，M2和(hé)社融增长相对较快，经(jīng)济运行持续好转，与通缩有明(míng)显区别。 随着(zhe)金融(róng)支持效(xiào)果进(jìn)一步(bù)显现，消费(fèi)需求有望(wàng)进(jìn)一(yī)步回(huí)暖，下半(bàn)年物价涨(zhǎng)幅可(kě)能逐步回归至往年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我(wǒ)国经济总供求(qiú)基本平(píng)衡(héng)，货(huò)币(bì)条件合(hé)理适度，居(jū)民预期稳定，不存在长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶(jiē)段，总需(xū)求不足仍是经济运行(xíng)面(miàn)临的突出矛盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩(suō)的担(dān)忧情绪(xù)一定程度上反映了(le)人们对(duì)经济复(fù)苏动(dòng)力和强度的(de)关(guān)切，需引(yǐn)起高度重视。当务之急，要继续科学精准实施(shī)宏观政策，把实(shí)施扩(kuò)大(dà)内需战略同深化供给(gěi)侧结构性改革有机结合起来(lái)，在稳(wěn)定就业和提高居民收入上下更(gèng)大(dà)功夫(fū)，提振市场信(xìn)心和(hé)发展预期，推动(dòng)经济运行持续好转。

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