自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创E恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因和回归年的区别原因TF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重行(xíng)业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边(biān)际(jì)改善的预期(qī)吸引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块(kuài)业(yè)绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保持在(zài)较高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也(yě)看(kàn)好今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加(jiā)速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也(yě)在(zài)加速抄底(dǐ)这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导(dǎo)体行业走势(shì)，国(guó)泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当(dāng)前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期的(de)反弹机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量(liàng)价(jià)持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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