中国金(jīn)融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩(mó)根大(dà)通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下(xià)，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同(tóng)期(qī)获批的野村东方(fāng)国(文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求guó)际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依(yī)托(tuō)于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公(gōng)司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的(de)市(shì)场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较上年同期(qī)的(de)8491万元亏损幅(fú)度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增(zēng)持(chí)而成(chéng)为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均(jūn)于(yú)2020年获(huò)得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期(qī)有所收窄。大和(hé)证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受市(shì)场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免。且(qiě)新公司建(jiàn)设成本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业(yè)初期容易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内(nèi)大型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手(shǒu)续费及(jí)佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了(le)中(zhōng)国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)均实现了营(yíng)收(shōu)、净利(lì)润的双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但(dàn)其业(yè)绩(jì)已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展业(yè)的第(dì)三(sān)个完整会(huì)计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内(nèi)资股东所持股权(quán)，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券2022年经(jīng)纪(jì)业务(wù)大爆(bào)发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务(wù)团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取(qǔ)得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球(qiú)化的平台优(yōu)势(shì)，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的合格境外(wài)机(jī)构(gòu)投资者，目标客群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年也(yě)取(qǔ)得了较好(hǎo)的业(yè)绩表现：当(dāng)期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进(jìn)入(rù)中国(guó)时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行(xíng)受让两家内资股(gǔ)东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有(yǒu)正式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了(le)沪(hù)深交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购(gòu)。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞(ruì)银(yín)集(jí)团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前(qián)完(wán)成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合(hé)并对两家外(wài)资控股券商在中国展(zhǎn)业(yè)情(qíng)况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之间达成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的(de)运营和财务业绩受到(dào)上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持续经营能力产生重大疑虑的(de)重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订《外商参(cān)股证(zhèng)券公司设立规则》后(hòu)首(shǒu)家获批的合资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞(ruì)信将全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以及股东(dōng)的控股股东、实际控制(zhì)人参股(gǔ)证券公司的数量不(bù)得超过(guò)2家，其中控制(zhì)证券公司的数(shù)量不得超过1家。在面(miàn)临“一参(cān)一控”的限(xiàn)制下，瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或(huò)将面临“一去一(yī)留(liú)”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管(guǎn)理业务在(zài)原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨(kuà)境(jìng)业务联(lián)动等(děng)多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一(yī)站式(shì)的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券财富管理业务将定位于(yú)“中国高端财富人(rén)群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面(miàn)入手(shǒu)，打造(zào)以产品(pǐn)为中心(xīn)的业务核心(xīn)竞争力，持(chí)续为中国投资者提供具有野村(cūn)集团特色(sè)的高质量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签订文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求《业务(wù)转让协(xié)议(yì)》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会核发(fā)新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自(zì)营及代销金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华完成(chéng)业(yè)务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户提(tí)供财(cái)富(fù)管理(lǐ)综合解决(jué)方(fāng)案，丰(fēng)富客(kè)户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛高华将持续(xù)推进私募股(gǔ)权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方金融产(chǎn)品并推(tuī)进跨境投资新产品(pǐn)的研(yán)发，为客户提(tí)供(gōng)直接对接境外资本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于(yú)外(wài)资股东(dōng)打造(zào)私人(rén)财富管(guǎn)理业务(wù)，这在(zài)具备外资银(yín)行股东背景的券商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其(qí)于(yú)2022年(nián)4月(yuè)正式(shì)成立私(sī)人财富管理部(bù)，负(fù)责公司高净值(zhí)个人客户综合财富管(guǎn)理业务的(de)运作。私人(rén)财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产配置服(fú)务，为客户实(shí)现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分(fēn)公(gōng)司(sī)财(cái)富管理业务(wù)，依(yī)托国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财(cái)富(fù)管理部(bù)秉持着为客户进(jìn)行全方位资产配(pèi)置和满足(zú)客户(hù)全生命周期财(cái)富(fù)管理(lǐ)的(de)理念，进一(yī)步完善投资(zī)解决(jué)方案和(hé)财(cái)富规划方面的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品为客(kè)户在同一策略(lüè)下提供(gōng)差异化选(xuǎn)择及多元(yuán)化的(de)投资方案(àn)。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)的(de)力度(dù)不(bù)断(duàn)加(jiā)大(dà)，各(gè)外资金融机构加速(sù)了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批(pī)准设立，公(gōng)司(sī)注册地为北(běi)京市，注册资(zī)本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经(jīng)纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是(shì)，渣打证券是(shì)首(shǒu)家新设的(de)外商独资证券公司(sī)。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目(mù)前国内(nèi)的外(wài)资控股券商(shāng)数(shù)量已达(dá)到10家。其(qí)中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独(dú)资券(quàn)商。从数量上(shàng)来看(kàn)，外(wài)资(zī)控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监(jiān)会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才(cái)证券已获第一次(cì)意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易(yì)会满等(děng)先后在京会见美国(guó)桥水基(jī)金、法国(guó)东方(fāng)汇理、日本大和(hé)证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普(pǔ)遍表示，此次(cì)来华亲(qīn)身感受到(dào)中国经济的(de)强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国(guó)资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推(tuī)进，为国(guó)际金融机构(gòu)和全球投资者(zhě)带来(lái)了实实在在的机(jī)遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来(lái)自外(wài)资(zī)券商(shāng)的(de)市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求例如，华西证券即在2022年年(nián)报(bào)中表示，外(wài)资机构来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机(jī)构等加速布局(jú)，全力抢滩(tān)中(zhōng)国证券市(shì)场，对(duì)本土证券公司(sī)既带来(lái)了国际金(jīn)融机构全(quán)面参与中(zhōng)国资(zī)本市场竞(jìng)争所形成(chéng)的冲击，也带来了(le)通过与国际金融机构直接合作促进业务(wù)发展(zhǎn)、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，头部(bù)券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发展趋势(shì)初步形成，金融科技对(duì)行业(yè)发展理(lǐ)念(niàn)的变(biàn)革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资(zī)券商(shāng)市场冲(chōng)击(jī)将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新格(gé)局(jú)正加速(sù)演(yǎn)变。

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