美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西(xī)太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传(chuán)出考(kǎo)虑可(kě)能出售的消息(xī)。本(běn)周三美股盘后，因媒体(tǐ)称(chēng)该行考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内(nèi)的战(zhàn)略(lüè)选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在(zài)买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称在和多(duō)位潜在(zài)的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并未经历超(chāo)出(chū)正常水平的存(cún)款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部琪琪格蒙语什么意思(bù)银行(xíng)此后表示，关于(yú)该(gāi)行(xíng)磋商出(chū)售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地(dì)区(qū)银行危机火上浇油的第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参(cān)议院银行委(wěi)员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原因。美(měi)国商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银行、签名(míng)银行(xíng)和第一(yī)共和银(yín)行有非(fēi)常独特的商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银(yín)行专注于资本密集型的科技(jì)以及(jí)生物医学(xué)初创(chuàng)企业(yè)；第(dì)一琪琪格蒙语什么意思共和银(yín)行集中于(yú)财(cái)富管理；而签(qiān)名银(yín)行(xíng)则有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上(shàng)，专(zhuān)家们明(míng)确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同(tóng)时他们担(dān)心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议(yì)员(yuán)们(men)也(yě)表示，美联储(chǔ)存(cún)在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评(píng)估近(jìn)几天(tiān)银行(xíng)股(gǔ)大幅(fú)波动(dòng)背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康(kāng)银(yín)行面临的做空压(yā)力”。美股地区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空者仅在(zài)周四(sì)就通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区(qū)银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资(zī)本(běn)充足，近几日，做(zuò)空活动增加(jiā)和(hé)股市波动已引起官(guān)员及监管机构越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人(rén)担心(xīn)他们在银行(xíng)或其他金融机构账户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共(gòng)有(yǒu)48％的(de)美国成年人表示他们(men)担心(xīn)自(zì)己的钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成(chéng)年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或(huò)中度担心(xīn)自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行(xíng)业较为(wèi)平静的(de)时期测量过(guò)这一(yī)数据，但2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的(de)高(gāo)度担忧可能并非美国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油(yóu)化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯基石化(huà)厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机袭(xí)击，并引发了(le)火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后发(fā)生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击(jī)，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事件中(zhōng)均没有造(zào)成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策(cè)会议(yì)，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关键(jiàn)利(lì)率(lǜ)均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际借(jiè)贷(dài)利(lì)率和存(cún)款机制(zhì)利(lì)率从本月(yuè)10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油(yóu)大(dà)幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次(cì)加息，本轮(lún)已(yǐ)累(lèi)计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合约(yuē)微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场琪琪格蒙语什么意思(chǎng)人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要(yào)受(shòu)到宏观避险情绪(xù)的影响，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势(shì)更多体现(xiàn)的是金融(róng)属性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)组组长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)，主要(yào)还(hái)是与美国银行危(wēi)机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题(tí)是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此发布的一份评估文件警告(gào)称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次(cì)进入集中避(bì)险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠(dié)加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在(zài)于当前的宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有可能演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉(lā)升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资(zī)产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标(biāo)的(de)跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上(shàng)升和(hé)通胀居(jū)高(gāo)不(bù)下的情(qíng)况下，美(měi)国经济难以获(huò)得动能。叠(dié)加美国就业(yè)市场(chǎng)招聘(pìn)步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面(miàn)临的风险正在(zài)上升。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取(qǔ)决(jué)于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索货币(bì)政策(cè)路(lù)径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事(shì)件进一步扩大，美(měi)联储或(huò)将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在(zài)于(yú)美(měi)联储是否会在接下(xià)来的(de)议息会议(yì)中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)息开(kāi)启的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连(lián)续大(dà)跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有(yǒu)较(jiào)高的相似(shì)性。高健表示，共同点是在银(yín)行业危机的(de)背(bèi)景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘(pán)面快速下(xià)跌。不(bù)同(tóng)点有两个：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还(hái)有一部分债务上(shàng)限的加(jiā)成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走(zǒu)势(shì)，对(duì)此轮原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面(miàn)上的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否会(huì)重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面(miàn)看(kàn)，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现(xiàn)大(dà)幅(fú)减少(shǎo)，而美(měi)国即将进入(rù)夏季(jì)用油高峰，市(shì)场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳(wěn)定(dìng)油价(jià)进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上(shàng)市(shì)场再(zài)度进入供(gōng)小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍(réng)需其他利(lì)多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前原(yuán)油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向(xiàng)下(xià)逼近年(nián)内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线级别的行(xíng)情。除此之外(wài)，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美联储年内加息基(jī)本全部落地(dì)，后期(qī)将不(bù)再存在加(jiā)息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪(xù)上将(jiāng)有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连(lián)续大幅(fú)加息后对市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间观(guān)察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需要观(guān)察。基本(běn)面上，市(shì)场对经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的定论，但(dàn)用(yòng)油旺(wàng)季即将到来，短期(qī)内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍(shào)，相较原油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分流至欧洲和(hé)美(měi)国(guó)的问题依然存在(zài)，沥青原(yuán)料供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减(jiǎn)缓了成本(běn)端原油价格下(xià)跌(diē)带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期(qī)数据，供应提(tí)前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期货能化(huà)分析师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥(lì)青生产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内(nèi)沥青装置开工率(lǜ)持(chí)续回(huí)升，尽管近(jìn)期(qī)随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青(qīng)供应仍(réng)处于(yú)相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压(yā)缩(suō)限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问题持续(xù)，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季节(jié)性淡(dàn)季，南方开始进(jìn)入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐观预期(qī)仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计(jì)需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认为，近期沥青价(jià)格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事(shì)件以及(jí)衰退预期的压力，预计(jì)原油仍(réng)维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥青价格也难有较强的(de)表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青综合加工利润(rùn)或将有所增长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库(kù)存持续累(lèi)积(jī)，但仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具(jù)备施工条件(jiàn)，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价(jià)差，中长期(qī)需关注沥(lì)青(qīng)原(yuán)料(liào)供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期(qī)、PX海外(wài)开(kāi)工率上升以及聚酯开(kāi)工率下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端(duān)的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能(néng)化组组(zǔ)长谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明(míng)显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率大幅下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重启(qǐ)，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率将从(cóng)4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油(yóu)需(xū)求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到(dào)年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划(huà)，但由于高(gāo)加(jiā)工差下装置(zhì)开工较为(wèi)积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且(qiě)，亚东(dōng)石(shí)化和英力(lì)士重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存(cún)从(cóng)180万吨回(huí)升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计(jì)5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福(fú)能期货能(néng)化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库(kù)存(cún)进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩(hán)国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部分(fēn)装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检(jiǎn)修(xiū)将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明(míng)显，而(ér)国内部分PX装置负荷(hé)处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及(jí)预期(qī)，当前(qián)美湾(wān)芳烃库存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需(xū)关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺季是否实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和(hé)聚酯端(duān)开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工(gōng)率也出(chū)现(xiàn)了周度回升(shēng)的态(tài)势。最大(dà)的(de)利空(kōng)因(yīn)素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致(zhì)趋势(shì)延续。从价格走(zǒu)势(shì)看(kàn)，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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