（专业投资者(zhě)和散户投(tóu)资者在美(měi)国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的(de)大(dà)佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前(qián)得不到解(jiě)决，可能会发(fā)生什么(me)。美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机(jī)风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严(yán)重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映的(de)违约保险成本(běn)已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民和国会的(de)两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国(guó)买(mǎi)家(jiā)不断增长的(de)需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和(hé)美国债(zhài)务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文(xuán)崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美(měi)国(guó)国债收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局(jú)推(tuī)高了一(yī)些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短(duǎn)期国(guó)库券被认为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收益率曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国(guó)库券(quàn)，因为(wèi)这批票(piào)据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最(zuì)早在(zài)6月1日触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可(kě)能(néng)会从预期的纳税和(hé)其他收入(rù)措施中(zhōng)获得一点的(de)喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国库券(quàn)的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国(guó)债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)推至了当时的(de)创纪(jì)录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业(yè)投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数的(de)前景预(yù)测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那(nà)么(me)悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国会带(dài)来提(tí)高债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一(yī)些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元作为全球主要储备货(huò)币的地位(wèi)将面临风险。

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