近期(qī)交易商(shāng)协(xié)会的监管(guǎn)处罚力度明显加大(dà)，虽然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发(fā)丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但(dàn)监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商(shāng)协会(huì)对建(jiàn)设银行启动自(zì)律(lǜ)调查(chá)，这是(shì)两天内第二(èr)家被要(yào)求自律调查的大行。今年以来，交(jiāo)易商协会(huì)已对多家(jiā)金融(róng)机构启动(dòng)自律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门(mén)反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据《银行间债券市(shì)场自律(lǜ)处分规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建设(shè)银(yín)行股份有限(xiàn)公司(sī)债务融资(zī)工(gōng)具承(chéng)销业务涉嫌违规行为(wèi)开(kāi)展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年建行承(chéng)销(xiāo)非(fēi)金融企业(yè)债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业(yè)债券融资需求，承销(xiāo)房(fáng)地产企(qǐ)业(yè)323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产并(bìng)购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力(lì)度(dù)在近期持续加大(dà)。就在5月(yuè)9日(rì)，交易商协(xié)会官(guān)网发布(bù)信息，针对(duì)中国进出(chū)口(kǒu)银行金融债券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生银(yín)行(xíng)承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为已开展自(zì)律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大(dà)连银行、郑州银行、江西(xī)银行、青(qīng)岛(dǎo)银行(xíng)和(hé)粤财(cái)信托共(gòng)5家机(jī)构涉及债(zhài)券业(yè)务(wù)违规(guī)被点名。具体来说，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)通过深入调查(chá)发现，大连银行等(děng)多家机(jī)构(gòu)存(cún)在(zài)债券代持(chí)交(初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法jiāo)易等违(wéi)规行(xíng)为。其中，大连银(yín)行(xíng)通过(guò)做市(shì)业务(wù)方式，每日滚动(dòng)开展买卖(mài)方向相反(fǎn)、清算速度不同的现券交(jiāo)易，代持利率债(zhài)活跃券(quàn)，且规(guī)模较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行(xíng)，内控执行不严或流于形(xíng)式，未有(yǒu)效评估交易合理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市等方式参(cān)与债券(quàn)代持(chí)交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启动自律(lǜ)调查。相(xiāng)关公告称，交易(yì)商协会在(zài)日(rì)常监(jiān)测(cè)工作中发(fā)现，工(gōng)商银行主承销的多期债务融(róng)资工具发行(xíng)定价严重偏离市场合理水平(píng)，干扰(rǎo)了市(shì)场秩序，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券(quàn)市(shì)场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近(jìn)期(qī)在查处四平(píng)市城(chéng)市发(fā)展(zhǎn)投资控股有限(xiàn)公司(sī)案件(jiàn)时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银行因违规收取发(fā)行人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券市场自律管(guǎn)理规则，被(bèi)交易商协会进(jìn)行自律调查。一同被开展自律调查的还有(yǒu)光大(dà)证券、富国资(zī)产管理（上(shàng)海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会(huì)监管处(chù)罚力度加强

　　根据交易商(shāng)协(xié)会(huì)通报的数据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规案件立(lì)案调查，开展自律调查和自律问(wèn)询(xún)103次，作出各类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信(xìn)用(yòng)增进(jìn)机构、4家主承销商、3家(jiā)会计师事(sh初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法ì)务所、1家律师(shī)事务所、2家其他类型机构和54名直(zhí)接责任(rèn)人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过(guò)五成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停一定期限(xiàn)业务(wù)，12位责任人被(bèi)认定(dìng)不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报来看，被(bèi)通(tōng)报的原(yuán)因包括低价包销(xiāo)多期债务融资(zī)工具，影响(xiǎng)了市(shì)场正常(cháng)秩序；部分债务融(róng)资工(gōng)具未按照发(fā)行文(wén)件约(yuē)定开展(zhǎn)余额(é)包销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影响(xiǎng)了发(fā)行(xíng)利率，对市(shì)场(chǎng)正常秩序造成了(le)一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场(chǎng)参与机(jī)构在(zài)从(cóng)事(shì)相(xiāng)关业务(wù)过程中，务必牢固(gù)树立市(shì)场责任意识，严格(gé)遵(zūn)守相关监管规定和自律(lǜ)规则(zé)要求，合规展业，自(zì)觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作为银行间市场基石(shí)机构，承担着提高市场流动性(xìng)、促(cù)进价格发现的重要作(zuò)用，应切实提升(shēng)做市交易能(néng)力，加(jiā)强内部控(kòng)制和风险管理(lǐ)，确(què)保合(hé)规稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市(shì)场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　资深(shēn)金融政(zhèng)策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看到，银(yín)行间交易商(shāng)协(xié)会(huì)将继续贯彻落(luò)实(shí)监管从严要求，以严(yán)格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市场各(gè)类主体归(guī)位尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券市场的(de)“看门人”，对于(yú)商(shāng)业(yè)银行特别是国有大行(xíng)来说，也需要肩负起相(xiāng)应的公序(xù)责任，切实维护好行(xíng)业(yè)的良性竞争(zhēng)生态。

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