金融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一(yī)个交(jiāo)易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力(lì)合约价(jià)格(gé)看，2006年(nián)初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次的白糖(táng)周(zhōu)期十(shí)分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本(běn)决(jué)定了(le)白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来(lái)看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆(lù)续收(shōu)榨。由(yóu)于(yú)广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且(qiě)有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通过进(jìn)口糖补充文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需情况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报(bào)告(gào)显示，4月国(guó)际食品价(jià)格指数出现1年以来(lái)的(de)首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比(bǐ)重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球(qiú)主要(yào)产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的(de)糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还(hái)是继(jì)续挑战(zhàn)极(jí)限，市场(chǎng)将会(huì)给出答案。文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求

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