金融界4月26日消息 国内(nèi)期(qī)货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人style="BORDER-TOP-COLOR: #000000; BORDER-TOP-WIDTH: 1px" border="1" alt="图(tú)片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828225.png">

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合(hé)适(shì)做(zuò)多但是(shì)驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松的(de)预期下(xià)，存在累库(kù)和订单下滑导致的(de)现货价格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也(yě)基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三(sān)点可能会(huì)构成反(fǎn)弹的驱动。而云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人目前来看，投产的变数(shù)预(yù)计不(bù)大；中游库存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并(bìng)不(bù)存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的(de)兑现造(zào)成现货(huò)的(de)趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确(què)难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来(lái)看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时，我们观察(chá)到下游原片库存基本(běn)补(bǔ)至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此(cǐ)近月确实难以出(chū)现(xiàn)回撤，总体还是正套思路(lù)。

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