美国(guó)历史上首次(cì)债务(wù)违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务(wù)违约发出警告，如果(guǒ)国(guó)会无法解(jiě)决(jué)债务上限问题，美国可能最早在6月(yuè)1日发生债(zhài)务违(wéi)约。

　　美国最早将于(yú)6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)5月1日(rì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会无法(fǎ)解决债务上限问(wèn)题，美国可能最早于6月1日出现债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快(kuài)采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的(de)法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致信(xìn)民主(zhǔ)、共(gòng)和两党的国会参众两院领导人(rén)，告知联(lián)邦政府举债额度(dù)比预期消(xiāo)耗更(gèng)快(kuài)，国会应尽早采(cǎi)取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会(huì)议员(yuán)处理(lǐ)债(zhài)务上限的重要性。“我(wǒ)们(men)从过去(qù)的(de)债务上限僵局中了(le)解(jiě)到，等到最后一刻才暂停或(huò)提高(gāo)债务上(shàng)限可能会对企(qǐ)业(yè)和消费(fèi)者信心造成严重损害，加(jiā)重(zhòng)纳税(shuì)人(rén)的短期(qī)借(jiè)贷成本，并(bìng)对美国的(de)信用评级产生(shēng)负(fù)面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦(lún)在信中说。

　　耶(yé)伦(lún)在(zài)信中(zhōng)表示，之所以在(zài)一个(gè)月之(zhī)后(hòu)财政部就可能耗(hào)尽现金，其中重(zhòng)要的一(yī)个原因是(shì)最近(jìn)税收收(shōu)入放(fàng)缓(huǎn)。她表示(shì)，财政部正在暂停发行(xíng)州和地方政(zhèng)府系列证券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预(yù)测(cè)，非常措施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不确(què)定性(xìng)。

　　5月1日，美国(guó)会预(yù)算办公室发布的最新报(bào)告显(xiǎn)示，美国在(zài)6月初(chū)耗(hào)尽(jǐn)资金的风险较(jiào)之前(qián)更高。该机构主任菲利普(pǔ)·斯(sī)瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月(yuè)底(dǐ)的税收收(shōu)入低于国会预算办公室2月份的预期，我们现在估计，财(cái)政部在6月初用尽(jǐn)资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报(bào)道(dào)称，在早些时候(hòu)的一份报告(gào)中，国会预算(suàn)办公(gōng)室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预(yù)期存在不确定性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，耶伦发(fā)出警告后，美国总统拜登已邀请(qǐng)美国国会的四位领导人于5月(yuè)9日在(zài)白宫就债务上限问题举行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾(zāi)难”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部长耶(yé)伦日前曾警告称，如果美国国(guó)会(huì)未能(néng)提高政府的债务上限(xiàn)，由此产生违约，将引发(fā)一(yī)场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推高利率。

　　据(jù)报道(dào)，耶伦在一场企(qǐ)业(yè)高管活动中发(fā)表讲(jiǎng)话说(shuō)，美国(guó)债务违约将导致失业，同时(shí)使得家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出(chū)增(zēng)加。

　　耶(yé)伦表示，，债务(wù)违约将导致失业率上升，同(tóng)时(shí)使(shǐ)美(měi)国家(jiā)庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和信用(yòng)卡上的支出增(zēng)加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美(měi)元的借款上限是国会的“基(jī)本责任”。她警告说，如果债务违约将引(yǐn)发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违(wéi)约将(jiāng)提高永续借款(kuǎn)的成本。极大(dà)增加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上限，美(měi)国企业(yè)将面临不断恶化的信贷(dài)市场，政府可能无法(fǎ)向依赖社(shè)会(huì)保障的(de)相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和党(dǎng)人和白(bái)宫之间围绕债务上限的(de)对峙“有可能威胁我们在过去两年所(suǒ)取(qǔ)得的(de)所有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债(zhài)务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕(rào)债(zhài)务(wù)上限的党争(zhēng)不(bù)断加剧，引发全(quán)球对(duì)于美(měi)债违约可(kě)能引(yǐn)发金(jīn)融(róng)动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的为履行已(yǐ)产生的支付义(yì)务而举债的最高额(é)度，触及这(zhè)条“红线”意味(wèi)着(zhe)美国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过(guò)随(suí)后白宫(gōng)发(fā)布声明称，美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)将否决(jué)众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据(jù)美国《国会山报(bào)》报道，美国参(cān)议院多数党领袖(xiù)舒默驳(bó)斥了共和(hé)党的(de)债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案，称(chēng)其为“美国(guó)违约(yuē)法(fǎ)案”。白宫(gōng)称该法案是(shì)“为获取极(jí)端让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登(dēng)的办(bàn)公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美国国(guó)债违约风险(xiǎn)逼近(jìn)

　　由于美国(guó)债务上(shàng)限的(de)法案谈判陷(xiàn)入僵局，再次提升(shēng)市(shì)场担忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为，自上周以来，美(měi)国(guó)利(lì)率反弹，美债收益(yì)率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催化剂(jì)是(shì)对美(měi)国(guó)银行体(tǐ)系的担忧再度抬头。市场定(dìng)价(jià)美联储下周最后一次加(jiā)息(xī)，这与我行的美国(guó)经(jīng)济(jì)团(tuán)队的预期一致。进一步加(jiā)息(xī)是有可能的，但考虑到银行体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加息面临着更大的(de)障碍。预计美(měi)国债(zhài)务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题最早(zǎo)将(jiāng)在(zài)下个月显现(xiàn)出来。该行认为，美国国(guó)债出现技术性(xìng俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口)违约的(de)风险(xiǎn)“不小”。摩(mó)根大(dà)通在报告中表示，预计有关美国债(zhài)务上限和(hé)联邦(bāng)拨款法案(àn)的辩(biàn)论都将“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的美国利率(lǜ)策略团(tuán)队预计，美(měi)国财政部(bù)可能(néng)在8月(yuè)中(zhōng)旬(xún)之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内提高美国债务上(shàng)限(xiàn)对未来的僵局(jú)没有帮助；在共和党和民主党(dǎng)领导人提出(chū)最新财政提(tí)案(àn)后(hòu)，解(jiě)决(jué)美俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口国债(zhài)务上(shàng)限僵局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前(qián)高盛(shèng)也(yě)警告(gào)称，美国触及关键的债务上限(xiàn)最(zuì)后期限(xiàn)的(de)时(shí)间可能会早于市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预期。高盛首席经(jīng)济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初(chū)步(bù)统(tǒng)计数据(jù)透露的信(xìn)息有限，但是4月份(fèn)迄(qì)今为止的“疲弱”税收表明(míng)，在6月上(shàng)半(bàn)月(yuè)达到美(měi)国债务上限(xiàn)的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中信证券研究表示，美国已(yǐ)在今年1月触及(jí)债(zhài)务上限，财政部可通过(guò)特别措施和TGA余额两大(dà)途径缓解燃眉之急(jí)。近日市场(chǎng)对美(měi)国债务上限问题(tí)的担忧(yōu)情绪再次升温，这(zhè)主要是由税收同(tóng)比减少(shǎo)与国会两(liǎng)党僵持这两个因素催化。尽管如此(cǐ)，从立法流程、党派意(yì)向、后备方案等三个(gè)角度看，我(wǒ)们认(rèn)为美债(zhài)在今(jīn)年6月(yuè)违约的风险仍然(rán)较小(xiǎo)。债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题可能导(dǎo)致(zhì)货(huò)币市(shì)场与债(zhài)券市场加大波动，但总体而(ér)言(yán)预计其直接影响有限。

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