全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提(tí)交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的(de)美(měi)股持仓市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊)，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全(quán)球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊lín)斯也称，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确(què)声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合(hé)我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并(bìng)迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系(xì)面(miàn)临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评(píng)估形势再(zài)做出(chū)决策。

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