随(suí)着(zhe)3月进(jìn)出(chū)口数据的出炉，纯(chún)碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显(xiǎn)示出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署数据显(xiǎn)示，2023年(nián)3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场(chǎng)预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加(jiā)，从实际数据来(lái)看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析师周(zhōu)小(xiǎo)燕表(biǎo)示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万吨，同(tóng)比去(qù)年3月提(tí)升(shēng)3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大期(qī)货(huò)分(fēn)析师(shī)张(zhāng)凌璐(lù)表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据(jù)她介(jiè)绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯(chún)碱进口数量(liàng)超(chāo)过(guò)1万吨(dūn)，其余月份进(jìn)口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主(zhǔ)要集中(zhōng)于部分(fēn)浮法玻璃和(hé)光(guāng)伏玻璃厂(chǎng)，在国内(nèi)供需(xū)紧平衡(héng)的(de)情(qíng)况下，下游(yóu)通过进口(kǒu)来补充(chōng)使用量。这部分进(jìn)口增量到(dào)港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对(duì)市场(chǎng)的(de)冲击程度相对有限，但在一定程度上(shàng)可能(néng)会导致(zhì)下游厂家减(jiǎn)少从国内(nèi)厂家采购(gòu)纯碱的(de)数(shù)量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市(shì)场(chǎng)面临暴风(fēng)雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突导致美国(guó)和土(tǔ)耳其运(yùn)输(shū)阶段性受(shòu)阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我(wǒ)国出口(kǒu)市场新增南美和非洲的份额，都是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年(nián)随着(zhe)国际(jì)能源价格(gé)的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗(zōng)商品价格处于全球高位(wèi)之(zhī)时(shí)，纯碱出口还能(néng)保持增长态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月(yuè)份出(chū)口量在去年高基数的基础上(shàng)进一(yī)步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正中(zhōng)期(qī)期货分析师(shī)魏朝明(míng)看来，2022年国际能(néng)源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著(zhù)放量，今年出(chū)口量能在去年(nián)高基数的(de)基础上进一步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯(chún)碱需求(qiú)具(jù)有较强韧性(xìng)，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球(qiú)经济(jì)的(de)衰退预期或导(dǎo)致(zhì)全球(qiú)实体企业承压(yā)，海外(wài)纯(chún)碱需(xū)求可能(néng)会受到一定(dìng)影响。而国内经济稳(wěn)增(zēng)长预期(qī)强烈，国内纯(chún)碱需求表现或较(jiào)海外(wài)强劲，这在(zài)长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今年(nián)纯(chún)碱(jiǎn)出口的预期走弱(ruò)。主要在于国外能源(yuán)的回落背景(jǐng)下供应(yīng)的(de)回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走(zǒu)弱(ruò)，使得出口(kǒu)出(chū)现了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧较好，与前期市场的(de)反馈略有偏差(chà)，一部分原因可能(néng)是前期待发订(dìng)单，一(yī)部分(fēn)是外围需求从去年(nián)的出口角度存在重心上移。”李嘉(ji艾特是什么意思ā)豪(háo)称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地以前，国内纯(chún)碱紧(jǐn)平衡的格局很难(nán)彻(chè)底扭转(zhuǎn)，从该(gāi)角度讲可能还是优先(xiān)国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难以再现去年(nián)高(gāo)增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利润上来(lái)看，3月出口(kǒu)均价368美元(yuán)/吨，部(bù)分长(zhǎng)协价(jià)格可能更低，对比国(guó)内(nèi)价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出(chū)口利润(rùn)并(bìng)不高，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此(cǐ)外，市(艾特是什么意思shì)场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出(chū)口(kǒu)只是供至国内(nèi)大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该(gāi)部分用量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用(yòng)量仍能让出口维(wéi)持高位。但如果(guǒ)是供给海(hǎi)外其他地区(qū)，可能会(huì)由于海外需求回落导致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同时(shí)也(yě)要留(liú)意出口周期(qī)的变化。通常(cháng)，我国纯碱(jiǎn)出口周期(qī)45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的(de)订单兑现而已，也(yě)并一定能够说(shuō)明(míng)3月(yuè)全球的纯碱(jiǎn)需求量(liàng)大。

　　“未来纯(chún)碱出(chū)口下降、进口提升的趋势仍是(shì)大(dà)方向，但(dàn)由于国内进出口(kǒu)数量占全(quán)国产能、需(xū)求(qiú)的比例相(xiāng)对有限(xiàn)，因此对于年度(dù)供需影响也相对有限。但(dàn)集(jí)中(zhōng)在某个(gè)月或数月，进(jìn)出口超预(yù)期变化(huà)可能(néng)会对(duì)阶(jiē)段性的(de)行情(qíng)产生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌(líng)璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目(mù)前(qián)海外碱厂下调(diào)报价，随(suí)着能源价格下调(diào)，内(nèi)外价差呈逐(zhú)步(bù)收窄态势，预计今年出(chū)口相对去(qù)年下降。“后(hòu)续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继(jì)续增加预期，出口有下(xià)滑(huá)压力(lì)，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前(qián)格(gé)局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口(kǒu)数(shù)据(jù)超(chāo)预期是国内(nèi)纯(chún)碱市场健康(kāng)运行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短(duǎn)期内市场悲(bēi)观预期或有所消退，纯碱期现货价格(gé)短期或(huò)有企稳。

　　“从近(jìn)期(qī)的市(shì)场表现来(lái)看，出口走弱的(de)预期(qī)基本被消化，进口(kǒu)的(de)量相对来说(shuō)更受市场关(guān)注(zhù)。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消息(xī)面来(lái)看(kàn)，进口约(yuē)有十几万(wàn)吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽(kuān)松。在(zài)他(tā)看来，未来出口的(de)走(zǒu)弱则更(gèng)加(jiā)影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有(yǒu)限的情(qíng)况下，轻碱价格重心下移会(huì)相对明显(xiǎn)。

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