近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什么信号(hào)？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金(jīn)材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(bià破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点n)化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投(tóu)资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的(de)需(xū)求方(fāng)面(miàn)也(yě)占据重要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽车(chē)供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽(qì)车专家(jiā)以及(jí)福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规(guī)模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资(zī)金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份额(é)是领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)因(yīn)为安(ān)全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若(ruò)不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICA破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点V I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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