看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布(bù)的(de)4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的(de)分项指数释放价格(gé)压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济(jì)学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金(jīn)属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续(xù)回(huí)落(luò)，但(dàn)凭借周一(yī)大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其(qí)受到(dào)美国(guó)能源部(bù)公(gōng)布上周(zhōu)库存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市(shì)场预期(qī)的(de)200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最(zuì)高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通(tōng)运(yùn)输等方面价格波(bō)动(dòng)相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调(diào)查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭(zāo)恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到(dào)密(mì)西西(xī)比河谷(gǔ)地区(q京东是谁的老板是谁ū)，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较差(chà)，市(shì)场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日(rì)少，假期(qī)多，最终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价(jià)相(xiāng)对内(nèi)盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套(tào)利(lì)盘压(yā)力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支撑价格(gé)，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料分析师(shī)陈(chén)界正(zhèng)告诉期货(huò)日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格(gé)，但是(shì)2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产量季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的(de)抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂无(wú)明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库(kù)不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去库(kù)，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续(xù)需继续关注实(shí)际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东(dōng)地区(qū)三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现(xiàn)货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库(kù)程度(dù)还算正常，菜(cài)油(yóu)的(de)利空(kōng)阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生(shēng)物(wù)柴油政策执行不及预期(qī)，对(duì)于植物油消费增速(sù)不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能(néng)再(zài)度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)6京东是谁的老板是谁5万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜(cài)籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进(jìn)口量预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅(fù)博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)加拿大(dà)新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价格，预计接下来一(yī)段时间(jiān)，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且(qiě)可能将持(chí)续(xù)2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开(kāi)机(jī)。当(dāng)前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机预(yù)计将会继续(xù)恢复提(tí)升。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同(tóng)期低位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆(dòu)油的(de)替代正在发生。一(yī)些食(shí)品加工(gōng)、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到(dào)港通关以及(jí)整(zhěng)体的(de)开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差(chà)下(xià)行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应压力进行(xíng)了(le)一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来(lái)看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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