美国历史上首次债务违约(yuē)风险正(zhèng)在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务违约发出警告，如果国会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题，美(měi)国可能最早在6月(yuè)1日发(fā)生债务违(wéi)约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦5月(yuè)1日(rì)警告(gào)称(chēng)，如果国(guó)会(huì)无法解决债务上限问(wèn)题，美(měi)国可能最早于6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约(yuē)，这(zhè)将是(shì)美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快(kuài)采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信(xìn)民主、共和两党(dǎng)的国会参众(zhòng)两(liǎng)院领导人，告知联邦(bāng)政府举债额度比预期消耗更快(kuài)，国会应尽早(zǎo)采取行动，维护美(měi)国“信(xìn)用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提(tí)醒(xǐng)国(guó)会议员处(chù)理(lǐ)债(zhài)务上限的重要性。“我们从过去(qù)的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中(zhōng)了(le)解到(dào)，等(děng)到最后一刻(kè)才暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限可能(néng)会对企(qǐ)业和(hé)消费者信心造(zào)成(chéng)严重损害，加(jiā)重纳税人的短期借贷(dài)成本，并对美(měi)国的信(xìn)用评(píng)级产生(shēng)负面影(yǐng)响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信(xìn)中(zhōng)表示，之所以在一个月之(zhī)后财政部就可(kě)能耗尽(jǐn)现(xiàn)金，其中(zhōng)重要的一个(gè)原因是最近税收收入放(fàng)缓。她表示，财政部正在(zài)暂停发行州和地方政(zhèng)府(fǔ)系列证(zhèng)券，以避(bì)免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会(huì)预算(suàn)办公室预测，非常(cháng)措(cuò)施可能会在(zài)7月至9月间用(yòng)尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月(yuè)1日，美国(guó)会预算办公室发布的最新报告显(xiǎn)示(shì)，美国在6月(yuè)初(chū)耗尽资金的风险较之(zhī)前更高。该(gāi)机(jī)构主(zhǔ)任(rèn)菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月底(dǐ)的税收收入(rù)低于(yú)国会预算办(bàn)公室2月(yuè)份的预期，我(wǒ)们现(xiàn)在估计，财政(zhèng)部在(zài)6月初用(yòng)尽资(zī)金(jīn)的风险要大得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的一(yī)份报告中，国会(huì)预算办公室预测，非(fēi)常措施可(kě)能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它(tā)也承认其(qí)预(yù)期存在不确定(dìng)性。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发(fā)出(chū)警告后，美国总统拜(bài)登已邀请美国国(guó)会的四位领导人于5月9日(rì)在白宫就债务上限问题举行会议，商讨(tǎo)解(jiě)决方案。

　　耶(yé)伦警告：将(jiāng)引(yǐn)发“经(jīng)济(jì)灾难”

　　据路(lù)透社报道，美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)日(rì)前曾警告称，如(rú)果(guǒ)美国国会未能提(tí)高政府的债务上(shàng)限(xiàn)，由此产生(shēng)违约(yuē)，将引(yǐn)发(fā)一场“经济灾(zāi)难”，并在未来几年(nián)推高(gāo)利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一(yī)场企业高管活动中发表讲话说，美国债务违约将导(dǎo)致失业，同时使得(dé)家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将导致失业率上升，同时(shí)使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克(de)支出增(zēng)加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美(měi)元的借(jiè)款上限是国会的“基本责任”。她警告说，如果债(zhài)务违约将引(yǐn)发一场经(jīng)济(jì)和(hé)金(jīn)融灾难，“违约将提高永(yǒng)续借款的成(chéng)本(běn)。极大增加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不(bù)提高债务(wù)上限，美国企业将面临不(bù)断恶(è)化(huà)的信(xìn)贷市场，政府(fǔ)可(kě)能无法(fǎ)向依赖社(shè)会(huì)保障的相关家庭和(hé)老(lǎo)年人(rén)发放(fàng)款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共(gòng)和(hé)党人和(hé)白(bái)宫之间围绕债务上(shàng)限的对(duì)峙“有可能威胁我们在过去两年(nián)所取得的所(suǒ)有进(jìn)展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债(zhài)务上(shàng)限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国(guó)民主共和两(liǎng)党围绕债(zhài)务上限的党争不断(duàn)加剧，引发(fā)全球对于(yú)美(měi)债违约可(kě)能引发金融(róng)动(dòng)荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算(suàn)年(nián)均增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓债(zhài)务上(shàng)限是美(měi)国国会为联邦政府设定的为履行(xíng)已产(chǎn)生的支付(fù)义务而举债的(de)最高额度，触及这条“红线”意(yì)味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发布声明(míng)称，美国总统拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党(dǎng)人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。

　　据(jù)美(měi)国(guó)《国会山报》报道，美国参议院(yuàn)多数党领袖舒默驳斥了共和党的债(zhài)务上(shàng)限法案，称其为“美国违约法案”。白(bái)宫(gōng)称该法案是“为获取极(jí)端让步而进(jìn)行的(de)鲁莽尝试”，并表示如果该(gāi)法案到达(dá)拜登的办公桌，他将予(yǔ)以否(fǒu)决。

　　美国国债违约(yuē)风(fēng)险逼近

　　由(yóu)于美国(guó)债务上限的(de)法案谈判陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担(dān)忧(yōu)。美银(yín)的美(měi)国利率策略师认为(wèi)，自(zì)上周以(yǐ)来(lái)，美国利(lì)率反(fǎn)弹，美债收益率(lǜ)曲(qū)线牛(niú)市趋陡，造成这(zhè)样状况的催化剂是(shì)对美国银行体(tǐ)系的担忧再度抬头(tóu)。市场定价美(měi)联储下(xià)周最后一(yī)次加息，这与我行的美国经济团队(duì)的预(yù)期一致。进(jìn)一步(bù)加息(xī)是有(yǒu)可能的，但考虑到(dào)银(yín)行体系的(de)漏洞(dòng)，加息面(miàn)临着更(gèng)大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计(jì)，美国债务上(shàng)限问题最早(zǎo)将(jiāng)在下个月显现出(chū)来。该行认为(wèi)，美国国债出(chū)现技术性违约的风(fēng)险“不小”。摩(mó)根大通(tōng)在报告中表示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法案的(de)辩论都将“危险地逼近(jìn)”最后期限(xiàn)。该行的美国利率策略团(tuán)队预(yù)计，美国财政部可能在8月中旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠(huì)誉(yù)表示，短(duǎn)期内(nèi)提高美国债务上限对未来(lái)的僵(jiāng)局(jú)没有(yǒu)帮(bāng)助；在共和党(dǎng)和民主党领导人(rén)提出(chū)最新(xīn)财政提案后，解决美国(guó)债务上限僵局的方法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键(jiàn)的债务(wù)上限最后期限的时(shí)间(jiān)可能会早(zǎo)于市场(chǎng)普遍(biàn)预期(qī)。高盛首席经济(jì)学(xué)家(jiā)兼(jiān)全球(qiú)投资(zī)研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计(jì)数(shù)据透露的信息有(yǒu)限(xiàn)，但是(shì)4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国(guó)债务上限的可能(néng)性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研(yán)究(jiū)表示，美国已在今年1月触及债务上(shàng)限，财政(zhèng)部(bù)可通过特别(bié)措施和TGA余额两大(dà)途径缓(huǎn)解燃眉(méi)之急。近(jìn)日市场对美(měi)国(guó)债务上限问题的担忧情(qíng)绪再次升温，这主(zhǔ)要是由(yóu)税(shuì)收同比减少与(yǔ)国(guó)会两党僵持这两个因素催化。尽(jǐn)管如此，从(cóng)立法流程、党派意向、后备方案等三个角度看，我们认(rèn)为美债在今年6月一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克违约的风险仍然较小。债务上(shàng)限问题可能导致货币市(shì)场与债券(quàn)市(shì)场加大波(bō)动，但总体而(ér)言预计(jì)其直接影响有限(xiàn)。

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